第一個(gè)指標(biāo)是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)發(fā)生變化的第一個(gè)指標(biāo)，可以預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)周期的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，推測(cè)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的趨勢(shì)。

　　▊  物流數(shù)據(jù)中經(jīng)濟(jì)向好的跡象

　　物流被稱(chēng)為國(guó)民經(jīng)濟(jì)“晴雨表”。今天的“先看趨勢(shì)”，讓我們來(lái)看看物流的變化。根據(jù)中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)今天（28日）發(fā)布的數(shù)據(jù)，5月份社會(huì)物流總增長(zhǎng)率已停止下降。

　　0.5%，這是5月份社會(huì)物流總額的同比增長(zhǎng)率。雖然增長(zhǎng)率不高，但一舉扭轉(zhuǎn)了4月份的下跌勢(shì)頭。此外，許多物流指標(biāo)停止下跌并反彈，這表明經(jīng)濟(jì)發(fā)生了積極變化。

　　中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)副會(huì)長(zhǎng)蔡進(jìn)：從5月份的角度來(lái)看，整個(gè)物流的運(yùn)營(yíng)出現(xiàn)了一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，即從下降到上升的變化。這意味著整個(gè)經(jīng)濟(jì)，特別是從供給側(cè)，也進(jìn)入了恢復(fù)增長(zhǎng)的趨勢(shì)。

　　值得注意的是，工業(yè)品物流需求占社會(huì)物流總額的80%以上，反彈勢(shì)頭明顯。5月份的同比增長(zhǎng)率從上個(gè)月的-2.9%轉(zhuǎn)為0.7%。其中，制造業(yè)物流需求回升最大，同比增長(zhǎng)4%.7個(gè)百分點(diǎn)，特別是設(shè)備制造業(yè)物流需求同比增長(zhǎng)率較上月大幅上升9個(gè).2個(gè)百分點(diǎn)。

　　國(guó)際金融論壇學(xué)術(shù)委員、對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院研究員李正強(qiáng)：設(shè)備制造業(yè)在整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)回歸正常運(yùn)行中發(fā)揮了主導(dǎo)作用。此外，我們還注意到，設(shè)備制造業(yè)物流的恢復(fù)是由于出口需求的恢復(fù)，這也意味著中國(guó)制造業(yè)在全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定中仍發(fā)揮著重要作用。

　　從進(jìn)口的角度來(lái)看，隨著工業(yè)生產(chǎn)的改善，一些大宗商品和原材料的進(jìn)口需求有所回升。鐵礦石及其精礦石、原油、煤炭、棕煤等能源大宗商品的下降有所收窄。

　　此外，消費(fèi)者需求的穩(wěn)步復(fù)蘇也有助于5月份物流總增長(zhǎng)率由負(fù)轉(zhuǎn)正。一方面，食品制造相關(guān)物流需求保持穩(wěn)定，同比增長(zhǎng)3.5%；另一方面，全國(guó)實(shí)物商品網(wǎng)上零售增速加快，5月份快遞業(yè)務(wù)總量恢復(fù)到去年同期水平。

　　▊  大宗商品需求回暖背后

　　在5月份的進(jìn)口物流需求中，大宗商品需求明顯回升，大宗商品銷(xiāo)售指數(shù)的回升也證實(shí)了這一趨勢(shì)。

　　5月份大宗商品銷(xiāo)售指數(shù)不僅實(shí)現(xiàn)了止跌回升，而且反彈到2021年5月以來(lái)的最高點(diǎn)。

　　先看銷(xiāo)量。5月份，鋼鐵、煤炭、有色金屬、化工和汽車(chē)銷(xiāo)量全部上升。鐵礦石和成品油。鐵礦石和成品油銷(xiāo)量繼續(xù)增長(zhǎng)，增速也在加快。

　　以鐵礦石為例，銷(xiāo)量增長(zhǎng)的背后是鋼廠產(chǎn)能的持續(xù)恢復(fù)。據(jù)估計(jì)，5月份全國(guó)高爐企業(yè)平均產(chǎn)能利用率將繼續(xù)上升，接近90%。

　　與此同時(shí)，自6月份以來(lái)，煉油廠的開(kāi)工率連續(xù)三周逐漸上升，表明市場(chǎng)形勢(shì)進(jìn)一步改善。

　　中國(guó)物流采購(gòu)聯(lián)合會(huì)副會(huì)長(zhǎng)蔡金：大宗商品市場(chǎng)的活躍可以進(jìn)一步反映整個(gè)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和增長(zhǎng)趨勢(shì)。一方面，它反映了生產(chǎn)領(lǐng)域的持續(xù)復(fù)蘇和增長(zhǎng)，但也反映了整個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施、固定資產(chǎn)投資推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用。

　　看看庫(kù)存。隨著需求修復(fù)反彈，國(guó)內(nèi)大宗商品市場(chǎng)庫(kù)存增長(zhǎng)放緩，商品庫(kù)存壓力緩解。鐵礦石庫(kù)存繼續(xù)減少。

　　國(guó)際金融論壇學(xué)術(shù)委員、對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院研究員李正強(qiáng)：原材料庫(kù)存的下降意味著其消費(fèi)正在增加，這是制造業(yè)和加工業(yè)恢復(fù)的一個(gè)非常重要的標(biāo)志。就產(chǎn)品而言，其庫(kù)存的下降意味著其市場(chǎng)銷(xiāo)售相對(duì)較好。庫(kù)存的下降意味著我們行活力正在開(kāi)始恢復(fù)，需求正在變得強(qiáng)勁。

　　最后，看看價(jià)格。在國(guó)家能源供應(yīng)政策的影響下，近期大宗商品價(jià)格逐步放緩，對(duì)緩解企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本壓力起到了一定的積極作用。6月份，中國(guó)制造業(yè)也有望回歸擴(kuò)張趨勢(shì)，制造業(yè)對(duì)大宗商品的需求有望繼續(xù)改善。

　　▊  提供物流服務(wù)價(jià)格趨穩(wěn)定

　　價(jià)格是市場(chǎng)供需變化最直接的體現(xiàn)。5月，中國(guó)物流業(yè)繁榮指數(shù)回升5月.5個(gè)百分點(diǎn)，49.3%，榮枯線近50%，物流服務(wù)價(jià)格逐漸穩(wěn)定。

　　5月，隨著物流服務(wù)供應(yīng)的顯著改善，物流服務(wù)價(jià)格較早期穩(wěn)定，服務(wù)價(jià)格指數(shù)也連續(xù)兩個(gè)月環(huán)比反彈。具體來(lái)說(shuō)，不同貨運(yùn)方式的價(jià)格存在一定程度的差異。

　　回調(diào)！隨著運(yùn)輸能力的逐步恢復(fù)，海運(yùn)價(jià)格在高位基礎(chǔ)上波動(dòng)回調(diào)。中國(guó)沿海散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)連續(xù)兩個(gè)月下跌，5月份比3月份高點(diǎn)下跌近10%；中國(guó)出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)連續(xù)兩個(gè)月下跌，5月份比3月份低6%.4%。

　　中國(guó)物流采購(gòu)聯(lián)合會(huì)副會(huì)長(zhǎng)蔡進(jìn):海運(yùn)價(jià)格下跌主要是因?yàn)橐咔榉揽匦蝿?shì)進(jìn)一步改善，使得整個(gè)海運(yùn)能力進(jìn)一步增加。因此，整個(gè)海運(yùn)的物流價(jià)格有所下降，但總的來(lái)說(shuō)，目前的海運(yùn)價(jià)格還是比較高的。

　　回升！據(jù)最新統(tǒng)計(jì)，鐵路和公路的貨運(yùn)量已恢復(fù)到正常水平的90%左右。由于貨運(yùn)量的增加，5月份公路物流運(yùn)價(jià)指數(shù)較上月有所回升.57%。

　　在不同地區(qū)，東部地區(qū)物流業(yè)務(wù)總量指數(shù)環(huán)比回升近10個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到50%以上。特別是長(zhǎng)三角地區(qū)貨運(yùn)量持續(xù)回升，推動(dòng)服務(wù)價(jià)格持續(xù)上漲。

　　6月以來(lái)，長(zhǎng)三角地區(qū)快遞、港口等物流周轉(zhuǎn)中心基本恢復(fù)正常運(yùn)營(yíng)，物流從業(yè)人員勞動(dòng)生產(chǎn)率恢復(fù)到80%。

　　國(guó)際金融論壇學(xué)術(shù)委員、對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院研究員李正強(qiáng)：這些良好積極的指標(biāo)也是一系列政策措施效果的體現(xiàn)，這意味著我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)正在恢復(fù)正常軌道，我們對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行充滿信心。

　　如今，隨著全球地緣政治沖突和能源安全形勢(shì)的日益嚴(yán)峻，產(chǎn)業(yè)鏈上下游協(xié)調(diào)和市場(chǎng)間耦合的發(fā)展變得越來(lái)越重要。

　　6月21日，上海期貨交易所子公司上海國(guó)際能源交易中心與浙江國(guó)際油氣交易中心（以下簡(jiǎn)稱(chēng)浙江油氣交易中心）發(fā)布“舟山低硫燃油保稅船供買(mǎi)方報(bào)價(jià)”。一年前，雙方共同推出“舟山保稅低硫燃油船供油報(bào)價(jià)”(簡(jiǎn)稱(chēng)INE舟山錨地供油價(jià)格，即賣(mài)方報(bào)價(jià))。這兩個(gè)以人民幣計(jì)價(jià)的船舶供油報(bào)價(jià)將促進(jìn)形成以中國(guó)低硫燃料油期貨價(jià)格為定價(jià)基準(zhǔn)形成，在我國(guó)保稅船舶燃料主要配送中心舟山建立區(qū)域影響定價(jià)機(jī)制，護(hù)送我國(guó)船舶供油產(chǎn)業(yè)鏈的穩(wěn)定運(yùn)行，也提高我國(guó)能源領(lǐng)域的價(jià)格影響力。

　　▊  期貨市場(chǎng)國(guó)際化的大門(mén)越來(lái)越大

　　燃料油是一種成品油，又稱(chēng)重油、渣油，主要由石油裂化殘?jiān)秃椭别s殘?jiān)椭瞥伞Ｋ瞧汀⒚河秃筒裼驮谑图庸み^(guò)程中分離出來(lái)的重殘留物。其中，船用內(nèi)燃機(jī)使用的燃料油為船用燃料油。

　　繼原油、鐵礦石之后，2020年6月22日，PTA，20號(hào)膠期貨后，中國(guó)期貨市場(chǎng)第五個(gè)對(duì)外開(kāi)放的國(guó)內(nèi)特定品種——低硫燃料油期貨在上一期能源上市，接受海外交易者的參與，說(shuō)明中國(guó)期貨市場(chǎng)的國(guó)際化越來(lái)越大。

　　自上市2周年以來(lái)，低硫燃油期貨參與者的行業(yè)結(jié)構(gòu)更加豐富，市場(chǎng)交易越來(lái)越活躍。中國(guó)石化燃料油銷(xiāo)售有限公司執(zhí)行董事楊俊澤認(rèn)為，低硫燃料油期貨的上市充分發(fā)揮了價(jià)格“指揮棒”，市場(chǎng)“壓艙石”和風(fēng)險(xiǎn)“隔離帶”作用。復(fù)瑞渤集團(tuán)CEO穆思維認(rèn)為，中國(guó)低硫燃料油期貨得到了國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的認(rèn)可，為復(fù)瑞波等貿(mào)易商提供了可靠的結(jié)合、價(jià)格發(fā)現(xiàn)和資源優(yōu)化渠道。目前，復(fù)瑞渤已成功實(shí)現(xiàn)上一期能源世界第一“境內(nèi)交貨，境外提貨”業(yè)務(wù)，率先與國(guó)際知名船東和船舶供油企業(yè)完成上述能源低硫燃料油合同定價(jià)供應(yīng)合同。

　　我國(guó)低硫燃料油期貨正在重塑亞太地區(qū)的低硫燃料油定價(jià)機(jī)制。

　　目前，全球航運(yùn)業(yè)正在加快向綠色可持續(xù)發(fā)展轉(zhuǎn)型。低硫燃料油已成為國(guó)際船用燃料油市場(chǎng)的主流品種。在亞太地區(qū)，船用燃料油的市場(chǎng)份額超過(guò)45%，成為世界上最大的船用油消費(fèi)市場(chǎng)。其中，浙江舟山在中國(guó)有著特殊的地位。2021年，浙江舟山保稅船供油規(guī)模超過(guò)552萬(wàn)噸，居中國(guó)第一，世界第六大加油港。

　　在過(guò)去的兩年里，全球能源市場(chǎng)見(jiàn)證了太多的歷史。疫情蔓延，油價(jià)波動(dòng)，經(jīng)濟(jì)受挫。然而，中國(guó)船舶供油市場(chǎng)逆勢(shì)蓬勃發(fā)展，主要是因?yàn)橹袊?guó)進(jìn)出口貿(mào)易穩(wěn)步改善。上海石油產(chǎn)品貿(mào)易行業(yè)協(xié)會(huì)燃料油分會(huì)會(huì)長(zhǎng)于吉友披露了一組數(shù)據(jù):2021年，中國(guó)保稅船加油2060萬(wàn)噸，低硫燃料油產(chǎn)量達(dá)到1100萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)資源占低硫燃料油期貨交付貨物的50%以上。今年1月至5月，我國(guó)低硫燃料油配額共下放975萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)21.9%。在需求方面，我國(guó)保稅船舶燃料供應(yīng)總量繼續(xù)保持穩(wěn)定發(fā)展勢(shì)頭，引起全球同行的關(guān)注。

　　中國(guó)船舶燃料有限公司副董事長(zhǎng)鄂宏達(dá)表示，中國(guó)已成為世界上最大的低硫船舶燃料生產(chǎn)國(guó)，中國(guó)船舶供油企業(yè)迫切需要反映自身供需情況的價(jià)格基準(zhǔn)機(jī)制，即以人民幣作為船舶燃料計(jì)價(jià)貨幣。

　　在此背景下，上一能源與浙油中心合作，加強(qiáng)“期現(xiàn)結(jié)合”，促進(jìn)以低硫燃料油期貨價(jià)格為定價(jià)基準(zhǔn)的形成，發(fā)布中國(guó)舟山低硫燃料油保稅船供料油保稅船供買(mǎi)方報(bào)價(jià)，在舟山建立區(qū)域影響力。這表明，中國(guó)低硫燃料油期貨價(jià)格在現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格指導(dǎo)作用開(kāi)始顯現(xiàn)，對(duì)增加中國(guó)在國(guó)際能源市場(chǎng)的發(fā)言權(quán)也具有先試的意義。

　　▊  “舟山價(jià)格”持續(xù)穩(wěn)定運(yùn)行

　　2021年6月，“舟山保稅低硫燃油船供油報(bào)價(jià)”正式發(fā)布，開(kāi)放市場(chǎng)人民幣定價(jià)。這是第一個(gè)基于國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)價(jià)格的人民幣報(bào)價(jià)機(jī)制。浙江自由貿(mào)易區(qū)親切地稱(chēng)之為“舟山價(jià)格”。

　　浙油中心董事長(zhǎng)陳榮表示，上一期能源與浙江國(guó)際油氣交易中心聯(lián)合發(fā)布“舟山價(jià)格”，為提高中國(guó)在國(guó)際能源市場(chǎng)的價(jià)格影響力提供了新的途徑，是浙江國(guó)際油氣交易中心與上海期貨交易所實(shí)施長(zhǎng)三角一體化、浙江保稅區(qū)建設(shè)國(guó)家戰(zhàn)略的重要實(shí)踐成果。