預(yù)計(jì)2024年凈資產(chǎn)為負(fù)、最近連續(xù)3年扣非凈利潤(rùn)均為虧損、已拉響退市風(fēng)險(xiǎn)“警報(bào)”的綠康生化（002868），終于敲定了易主方案，擬入主的縱騰網(wǎng)絡(luò)為跨境物流巨頭。本次股份轉(zhuǎn)讓完成后，縱騰網(wǎng)絡(luò)將持有綠康生化29.99%的股份，綠康生化控股股東將由康怡投資變更為縱騰網(wǎng)絡(luò)。公司股票于今日（4月28日）開(kāi)盤漲停，開(kāi)于漲停價(jià)16.78元/股。

　　PART.01跨境物流巨頭擬入主

　　4月26日，綠康生化披露公告顯示，公司控股股東上海康怡投資有限公司（簡(jiǎn)稱“康怡投資”）、股東杭州義睿投資合伙企業(yè)（有限合伙）（簡(jiǎn)稱“義睿投資”）、上饒市長(zhǎng)鑫貳號(hào)企業(yè)管理中心（有限合伙）（簡(jiǎn)稱“長(zhǎng)鑫貳號(hào)”）、杭州皓贏投資合伙企業(yè)（有限合伙）（簡(jiǎn)稱“皓贏投資”）與福建縱騰網(wǎng)絡(luò)有限公司（簡(jiǎn)稱“縱騰網(wǎng)絡(luò)”）簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。

　　康怡投資、義睿投資、長(zhǎng)鑫貳號(hào)、皓贏投資（合稱“股份轉(zhuǎn)讓方”）向縱騰網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)讓上市公司4661萬(wàn)股普通股股份，占上市公司總股本的29.99%的股份，本次股份轉(zhuǎn)讓完成后，公司控股股東將由康怡投資變更為縱騰網(wǎng)絡(luò)，實(shí)際控制人將由賴潭平變更為王鉆。

　　根據(jù)協(xié)議約定，本次股份轉(zhuǎn)讓款合計(jì)為6.40億元，對(duì)應(yīng)每股轉(zhuǎn)讓價(jià)格13.73元/股，不低于協(xié)議簽署日的前一個(gè)交易日（即2025年4月21日）二級(jí)市場(chǎng)股票收盤價(jià)（15.25元/股）的90%。

　　二級(jí)市場(chǎng)對(duì)于縱騰網(wǎng)絡(luò)可能感受陌生，但在一級(jí)市場(chǎng)，縱騰網(wǎng)絡(luò)頗受資本追捧。根據(jù)天眼查顯示，縱騰網(wǎng)絡(luò)已獲得鐘鼎資本、普洛斯、景林投資、字節(jié)跳動(dòng)等知名機(jī)構(gòu)的投資。

　　縱騰網(wǎng)絡(luò)官網(wǎng)顯示，公司成立于2009年，以“全球跨境電商基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)商”為企業(yè)定位，聚焦跨境倉(cāng)儲(chǔ)與物流，為全球跨境電商商戶、出口貿(mào)易企業(yè)、出海品牌商提供海外倉(cāng)儲(chǔ)、商業(yè)專線物流、定制化物流等一體化物流解決方案，旗下?lián)碛泄葌}(cāng)海外倉(cāng)、云途物流、WORLDTECH等品牌 。

　　2023年2月，運(yùn)聯(lián)智庫(kù)旗下運(yùn)聯(lián)研究院正式發(fā)布《2022年度跨境電商物流企業(yè)50強(qiáng)排行榜》顯示，縱騰網(wǎng)絡(luò)以175.30億元排名第一，彼時(shí)，連中國(guó)外運(yùn)（601598）、順豐國(guó)際、菜鳥(niǎo)等都在其之后。

　　綠康生化公告顯示，縱騰網(wǎng)絡(luò)2024年未經(jīng)審計(jì)的營(yíng)業(yè)總收入為271.05億元，凈利潤(rùn)為11.22億元，截至2024年12月31日，資產(chǎn)總計(jì)為104.43億元，所有者權(quán)益合計(jì)為56.42億元。

　　PART.02綠康生化已成“燙手山芋”

　　縱騰網(wǎng)絡(luò)曾作為聯(lián)合體之一參與*ST有樹(shù)（300209）的重整投資，但最終未果。而目前縱騰網(wǎng)絡(luò)所看中的綠康生化，也是“燙手山芋”。

　　在綠康生化披露縱騰網(wǎng)絡(luò)擬入主之前，公司已先拉響退市風(fēng)險(xiǎn)警報(bào)。綠康生化前期發(fā)布了業(yè)績(jī)修正公告，暴露出兩大風(fēng)險(xiǎn)，公司可能因凈資產(chǎn)為負(fù)值、年報(bào)“非標(biāo)”等因素，被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示以及其他風(fēng)險(xiǎn)警示，具體見(jiàn)上證報(bào)前期報(bào)道《002868 拉響退市“警報(bào)”》。

　　綠康生化成立于2003年，2017年以獸藥研發(fā)生產(chǎn)為主業(yè)登陸深交所主板。上市當(dāng)年公司歸母凈利潤(rùn)尚達(dá)8593萬(wàn)元，此后公司業(yè)績(jī)卻連年下滑。2023年，綠康生化跨界光伏膠膜業(yè)務(wù)，但因原材料價(jià)格下跌、市場(chǎng)供需調(diào)整等問(wèn)題，2024年上半年該業(yè)務(wù)毛利率跌至-14.74%。

　　回溯綠康生化財(cái)務(wù)軌跡可見(jiàn)，綠康生化自2021年起已連續(xù)四年虧損，預(yù)計(jì)累計(jì)虧損超7.5億元，凈資產(chǎn)從7.18億元，驟降至2024年預(yù)計(jì)的-2300萬(wàn)元。

　　綠康生化2024年第三季度報(bào)告顯示，截至2024年9月30日，綠康生化的貨幣資金僅為1452萬(wàn)元，短期借款高達(dá)1.99億元，長(zhǎng)期借款為5.36億元，除此以外還有2.81億元的應(yīng)付賬款，資金已難周轉(zhuǎn)。

　　值得注意的是，匆忙收購(gòu)進(jìn)來(lái)的光伏膠膜資產(chǎn)，現(xiàn)在綠康生化又匆忙計(jì)劃賣出。發(fā)布控制權(quán)擬發(fā)生變更公告同日，綠康生化披露，公司擬出售與光伏膠膜業(yè)務(wù)相關(guān)的資產(chǎn)、負(fù)債，交易對(duì)方為康怡投資、義睿投資、皓贏投資、長(zhǎng)鑫貳號(hào)等股東設(shè)立的合資公司，該主體擬由康怡投資控股，目前尚未完成工商設(shè)立。