阿里巴巴正在“逃離”印度。

　　近日，據(jù)印度媒體報道，阿里巴巴集團通過大宗交易的方式，“清倉”拋售了印度金融服務平臺Paytm全部股份，涉及金額約136億盧比（約合人民幣11.24億元）。

　　需要介紹的是，Paytm被市場稱為印度“支付寶”，成立于2010年，是印度最大的支付平臺，目前擁有超過3億注冊用戶，相當于印度網(wǎng)民數(shù)量的一半，平臺上的商戶數(shù)量超過2000萬戶。目前，Paytm已發(fā)展成涵蓋數(shù)字支付、保險、信貸等業(yè)務的綜合性金融服務平臺。

　　2021年11月，Paytm正式登陸印度資本市場，IPO融資達1830億盧比，創(chuàng)印度最大規(guī)模IPO紀錄。上市前夕，阿里系是其第一大外部股東，其中，螞蟻集團通過境外股權(quán)投資平臺持股29.6%；軟銀集團持股19.6%；阿里巴巴持股7.2%。另外，全球最大公募基金管理公司貝萊德、巴菲特的伯克希爾哈撒韋，均為Paytm的基石投資者。

　　然而，資本市場并不看好印度“支付寶”，上市當天，Paytm股價便慘烈破發(fā)，單日暴跌超27%。此后，持續(xù)虧損導致其股價一路下挫，截止最新收盤，Paytm的股價已跌至675盧比左右，相比其發(fā)行價2150盧比，累計跌幅已達68.6%。

　　面對慘烈的股價表現(xiàn)，各大資本開始撤離，2022年11月，軟銀減持了Paytm 4.5%的股份；2023年開年以來，阿里巴巴更是分兩次對Paytm清倉減持，合計套現(xiàn)近3億美元。

　　對于突然“清倉”拋售，阿里巴巴方面并未給出明確回應。

　　因此，市場猜想，這或許是阿里巴巴“逃離”印度的最新動作。2021年開始，阿里巴巴集團出售了多個印度的投資項目，其中包括，印度食品配送公司Zomato、生鮮雜貨電商BigBasket等項目。印度媒體援引知情人士評論稱，“阿里巴巴似乎正在退出印度市場。”

　　回顧2014年至2020年期間，阿里巴巴集團十分看重印度市場，投入重金布局印度超9家科技巨頭公司，涉及支付、電商、政府、文娛、出行等多個領(lǐng)域。

　　尷尬的印度“支付寶”

　　回顧印度“支付寶”Paytm的成長歷程，不難發(fā)現(xiàn)，其幾乎復刻了中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的商業(yè)套路。

　　首先是，瘋狂燒錢、補貼做大流量，再尋找變現(xiàn)的場景，試圖實現(xiàn)盈利。

　　而這卻給其后面的發(fā)展埋下了重大隱患：其一是，在非常高的獲客成本之下，一旦現(xiàn)金流出現(xiàn)問題，將會非常危險；其二是，Paytm與淘寶、支付寶的商業(yè)邏輯完全相反，導致印度“支付寶”的盈利路徑非常窄。

　　熟悉中國網(wǎng)購模式的讀者，都清晰地知道，中國是先有淘寶這一線上購物場景，再有線上支付工具，但尷尬的是，Paytm卻先將大量流量導入線上支付，再去尋找線上支付場景。

　　Paytm先后嘗試過電商、外賣等領(lǐng)域，都不太順利，最終無奈，回到了線上金融業(yè)務，搞成了一個借貸平臺，這也反映出，印度“支付寶”已經(jīng)完全畸形。

　　而更大的風險則來自于政策層面，2016年,印度央行正式推出了UPI系統(tǒng)（統(tǒng)一支付接口），將政府、金融機構(gòu)和第三方應用聯(lián)系在了一起。

　　在印度央行的統(tǒng)一管理下，用戶可以將多個銀行賬戶添加到單個移動應用程序中，從而完成即時轉(zhuǎn)賬。

　　這一政策落地后，印度線上支付行業(yè)競爭顯著加劇，國際巨頭瘋狂蠶食Paytm的市場份額。據(jù)印度國家支付公司（NPCI）的數(shù)據(jù)顯示，截止2022年12月，PhonePe（沃爾瑪旗下）占當月UPI交易總金額的46.92%，位居第一；排名第二的是Google Pay（谷歌旗下），市場份額達34.34%；Paytm的交易份額下滑至14.94%，是市場第三大參與者，戰(zhàn)斗力愈發(fā)微弱，未來處境也非常危險。

　　印度不香了？

　　最后，再聊一聊阿里巴巴“逃離”印度的一些考量。

　　其實，清倉Paytm，僅僅是阿里巴巴“逃離”印度市場的一個縮影。2022年，阿里巴巴和螞蟻集團徹底退出了“印度天貓”Paytm Mall，已經(jīng)是一個征兆。

　　五年前，Paytm的創(chuàng)始人推出了Paytm Mall，類似“印度天貓”，在阿里、軟銀等巨頭加持下，其一度成為“獨角獸”，后續(xù)也飽受虧損、競爭激烈等困境。

　　一連串的拋售動作背后，阿里巴巴擔憂風險之一或許是，印度市場競爭過于激烈。

　　以印度外賣市場為例，“印度版餓了么”Zomato與Swiggy的價格戰(zhàn)仍在激烈進行。2023年1月，印度《今周刊》報道稱，Swiggy在2019-22財年累計燒掉了1030億盧比，Zomato也燒掉了565億盧比。

　　而這種價格戰(zhàn)、流量戰(zhàn)，幾乎在印度的電商、支付、娛樂、出行等各個領(lǐng)域都存在，且國際競爭者也非常多。

　　除了市場競爭激烈以外，印度監(jiān)管政策的不確定性風險也或許是阿里巴巴考量的因素之一。

　　尤其是2020年以來，印度政府對部分中國企業(yè)頻繁地進行“審查”、“禁用”，導致越來越多的跨國企業(yè)開始萌生退意。

　　甚至，阿里巴巴創(chuàng)始人馬云也被印度法院傳喚。此前，印度首都新德里的一家法院因一起前雇員訴訟案對于UC印度、阿里巴巴創(chuàng)始人馬云和其他十幾家公司的高管進行傳喚，要求本人或派律師出庭。對此，阿里高管當時做出了回應，阿里巴巴市場公關(guān)委員會主席王帥在朋友圈的留言證實稱，UC印度確實收到了上述通知，但馬云并不知情。

　　與印度市場的“大撤退戰(zhàn)略”不同，目前，阿里巴巴在印尼、泰國、新加坡等國家的投資項目并未出現(xiàn)明顯變動。

　　印度市場的政策風險，并不僅限于中國企業(yè)，2022年3月，跨境電商平臺Shopee宣布，退出印度市場。據(jù)報道，其官方的解釋是，“考慮到全球市場的不確定性。”

　　對此，彭博在報道中評論稱，鑒于政策的不可預測性，印度的麻煩可能超過了它的價值。

　　在一次工作匯報中，印度商業(yè)和工業(yè)部長戈亞爾透露，2014年到2021年期間，有2783家跨國公司決定停止在印度的業(yè)務，超過了印度外企總數(shù)的五分之一。

　　另外，2023年開年，印度首富高塔姆·阿達尼被做空一事，也引發(fā)全球熱議。有分析人士指出，盡管印度政府有能力平息“做空危機”，但危機會影響阿達尼集團資產(chǎn)價值，也會加快國際游資逃離印度的速度。