預計2024年凈資產為負、最近連續3年扣非凈利潤均為虧損、已拉響退市風險“警報”的綠康生化（002868），終于敲定了易主方案，擬入主的縱騰網絡為跨境物流巨頭。本次股份轉讓完成后，縱騰網絡將持有綠康生化29.99%的股份，綠康生化控股股東將由康怡投資變更為縱騰網絡。公司股票于今日（4月28日）開盤漲停，開于漲停價16.78元/股。

　　PART.01跨境物流巨頭擬入主

　　4月26日，綠康生化披露公告顯示，公司控股股東上海康怡投資有限公司（簡稱“康怡投資”）、股東杭州義睿投資合伙企業（有限合伙）（簡稱“義睿投資”）、上饒市長鑫貳號企業管理中心（有限合伙）（簡稱“長鑫貳號”）、杭州皓贏投資合伙企業（有限合伙）（簡稱“皓贏投資”）與福建縱騰網絡有限公司（簡稱“縱騰網絡”）簽署了《股份轉讓協議》。

　　康怡投資、義睿投資、長鑫貳號、皓贏投資（合稱“股份轉讓方”）向縱騰網絡轉讓上市公司4661萬股普通股股份，占上市公司總股本的29.99%的股份，本次股份轉讓完成后，公司控股股東將由康怡投資變更為縱騰網絡，實際控制人將由賴潭平變更為王鉆。

　　根據協議約定，本次股份轉讓款合計為6.40億元，對應每股轉讓價格13.73元/股，不低于協議簽署日的前一個交易日（即2025年4月21日）二級市場股票收盤價（15.25元/股）的90%。

　　二級市場對于縱騰網絡可能感受陌生，但在一級市場，縱騰網絡頗受資本追捧。根據天眼查顯示，縱騰網絡已獲得鐘鼎資本、普洛斯、景林投資、字節跳動等知名機構的投資。

　　縱騰網絡官網顯示，公司成立于2009年，以“全球跨境電商基礎設施服務商”為企業定位，聚焦跨境倉儲與物流，為全球跨境電商商戶、出口貿易企業、出海品牌商提供海外倉儲、商業專線物流、定制化物流等一體化物流解決方案，旗下擁有谷倉海外倉、云途物流、WORLDTECH等品牌 。

　　2023年2月，運聯智庫旗下運聯研究院正式發布《2022年度跨境電商物流企業50強排行榜》顯示，縱騰網絡以175.30億元排名第一，彼時，連中國外運（601598）、順豐國際、菜鳥等都在其之后。

　　綠康生化公告顯示，縱騰網絡2024年未經審計的營業總收入為271.05億元，凈利潤為11.22億元，截至2024年12月31日，資產總計為104.43億元，所有者權益合計為56.42億元。

　　PART.02綠康生化已成“燙手山芋”

　　縱騰網絡曾作為聯合體之一參與*ST有樹（300209）的重整投資，但最終未果。而目前縱騰網絡所看中的綠康生化，也是“燙手山芋”。

　　在綠康生化披露縱騰網絡擬入主之前，公司已先拉響退市風險警報。綠康生化前期發布了業績修正公告，暴露出兩大風險，公司可能因凈資產為負值、年報“非標”等因素，被實施退市風險警示以及其他風險警示，具體見上證報前期報道《002868 拉響退市“警報”》。

　　綠康生化成立于2003年，2017年以獸藥研發生產為主業登陸深交所主板。上市當年公司歸母凈利潤尚達8593萬元，此后公司業績卻連年下滑。2023年，綠康生化跨界光伏膠膜業務，但因原材料價格下跌、市場供需調整等問題，2024年上半年該業務毛利率跌至-14.74%。

　　回溯綠康生化財務軌跡可見，綠康生化自2021年起已連續四年虧損，預計累計虧損超7.5億元，凈資產從7.18億元，驟降至2024年預計的-2300萬元。

　　綠康生化2024年第三季度報告顯示，截至2024年9月30日，綠康生化的貨幣資金僅為1452萬元，短期借款高達1.99億元，長期借款為5.36億元，除此以外還有2.81億元的應付賬款，資金已難周轉。

　　值得注意的是，匆忙收購進來的光伏膠膜資產，現在綠康生化又匆忙計劃賣出。發布控制權擬發生變更公告同日，綠康生化披露，公司擬出售與光伏膠膜業務相關的資產、負債，交易對方為康怡投資、義睿投資、皓贏投資、長鑫貳號等股東設立的合資公司，該主體擬由康怡投資控股，目前尚未完成工商設立。