一、供應(yīng)鏈貿(mào)易融資概述

　　供應(yīng)鏈貿(mào)易融資,是指銀行通過對信息流、物流和資金流的有效整合,對處于一個產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈中企業(yè)提供的金融服務(wù),它以特定產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈中的某個核心企業(yè)為切入點,以核心企業(yè)上下游合作供應(yīng)商為服務(wù)對象,基于企業(yè)的應(yīng)收應(yīng)付款項,預(yù)收預(yù)付款項和存貨而衍生的貿(mào)易融資服務(wù)。

　　隨著經(jīng)濟(jì)全球化的進(jìn)一步深化,眾多企業(yè)已成為世界產(chǎn)業(yè)鏈中不可缺少的重要環(huán)節(jié)。跨國公司成為產(chǎn)業(yè)鏈的核心企業(yè),中小企業(yè)則為供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)提供上下游配套產(chǎn)品及原材料和能源。大型企業(yè)的制造業(yè)外包,服務(wù)外包使得產(chǎn)業(yè)鏈上核心企業(yè)和中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營越來越成為不可分割的有機(jī)整體。

　　對于供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)來講,一方面希望盡可能地從供應(yīng)鏈企業(yè)中得到更多資源和資金支持,在與中小企業(yè)的定價和長期談判中占據(jù)優(yōu)勢地位;但另一方面也希望保持供應(yīng)鏈企業(yè)的穩(wěn)定性,不希望鏈上企業(yè)因為資金鏈斷裂而終止合作。對于中小企業(yè)來講,對核心企業(yè)較強(qiáng)依附性使得其在談判和合作中處于弱勢,承擔(dān)巨大的資金負(fù)擔(dān),卻又因信用等級低無法獲得銀行貸款。因此,供應(yīng)鏈企業(yè)希望有更多的資金融通機(jī)會以維持供應(yīng)鏈的順利運行,實際上,許多全球性供應(yīng)鏈對貿(mào)易融資的依賴性很大,財富(Fortune)1000名公司中以產(chǎn)品為中心的企業(yè)大多采用了供應(yīng)鏈管理解決方案。這就是為什么供應(yīng)鏈和物流最近十幾年迅速發(fā)展的一個主要原因。

　　供應(yīng)鏈貿(mào)易融資對銀企業(yè)來講是個雙贏的戰(zhàn)略,中小企業(yè)借助其與核心企業(yè)的真實交易可以獲得更多資金融通,核心企業(yè)則可以從中小企業(yè)處獲得更多優(yōu)惠,促進(jìn)企業(yè)間長期戰(zhàn)略協(xié)同關(guān)系的建立,提升了整個供應(yīng)鏈的競爭能力。銀行則將核心企業(yè)的良好信用能力延伸到供應(yīng)鏈的上下游企業(yè),充分利用了核心企業(yè)的信貸等級,增加中小企業(yè)商業(yè)信用,為具有真實貿(mào)易背景,具有自償性的貿(mào)易活動提供資金融通,解決了中小企業(yè)貸款難的問題,增加了銀行收入,降低了融資風(fēng)險,培養(yǎng)了潛在顧客,加強(qiáng)了供應(yīng)鏈上企業(yè)對銀行的忠誠度。

　　二、我國銀行供應(yīng)鏈貿(mào)易融資的主要類型

　　外資銀行進(jìn)入中國后,憑借其國際業(yè)務(wù)優(yōu)勢大力發(fā)展包括供應(yīng)鏈融資在內(nèi)的各種貿(mào)易融資方式,取得較好收益,也爭取了更多的中小企業(yè)客戶,2008年渣打銀行在中國收入的50%以上來自貿(mào)易融資。迫于市場的競爭壓力,眾多本土商業(yè)銀行也憑借其優(yōu)勢大力發(fā)展供應(yīng)鏈融資。

　　在這些銀行中,深發(fā)展銀行和中行的特色比較突出。深發(fā)展銀行于1999年開始規(guī)模化經(jīng)營供應(yīng)融資業(yè)務(wù),提出了“建設(shè)國內(nèi)領(lǐng)先的貿(mào)易專業(yè)服務(wù)銀行,打造國內(nèi)最專業(yè)化的供應(yīng)鏈金融服務(wù)商”的口號,2005年,深圳發(fā)展銀行與中外運、中儲和中遠(yuǎn)簽署了“總對總”戰(zhàn)略合作協(xié)議,整合了數(shù)十項產(chǎn)品(服務(wù))到“供應(yīng)鏈金融”中來。對于供應(yīng)鏈任何一個節(jié)點的企業(yè),如原料供應(yīng)商、制造商、分銷商、零售商等,都可以通過對其貨品或商業(yè)票據(jù)進(jìn)行抵押或者質(zhì)押,獲得合適融資方式。它的成就不斷獲得業(yè)界肯定,扶持幾萬家中小企業(yè)實現(xiàn)業(yè)務(wù)增長。2009年2月其開發(fā)的供應(yīng)鏈金融子品牌下的池融資金融營銷案例獲得2008年由銀行家雜志主辦的“2008年底中國金融營銷金融產(chǎn)品十佳獎”,2009年4月,池融資系列產(chǎn)品在第四屆中國企業(yè)創(chuàng)業(yè)投融資高峰論壇上,被評為“全國中小企業(yè)最受歡迎金融產(chǎn)品”。

　　中國銀行充分發(fā)揮在國際結(jié)算和貿(mào)易融資領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢,提供了“融信達(dá)”、“融易達(dá)”、“通易達(dá)”、“融貨達(dá)”,“訂單融資”,“融通達(dá)”等系列供應(yīng)鏈融資產(chǎn)品。所謂“融易達(dá)”是指銀行在核心企業(yè)認(rèn)可對供應(yīng)商應(yīng)付賬款前提下,由核心企業(yè)確認(rèn)供應(yīng)商的應(yīng)付賬款,占用核心企業(yè)額度為供應(yīng)商提供保理融資及相關(guān)服務(wù)。“融通達(dá)”是指客戶將其在銷售過程中產(chǎn)生的合格應(yīng)收賬款質(zhì)押給銀行,形成具有相對穩(wěn)定余額的“應(yīng)收賬款池”,銀行據(jù)此為客戶辦理各類貿(mào)易融資及保函授信業(yè)務(wù),在應(yīng)收賬款質(zhì)押、貿(mào)易融資及保函授信業(yè)務(wù)之間開辟了一條有效的通道。2010年5月,中行在廈門建立供應(yīng)鏈融資中心,對于供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)和上下游配套企業(yè),中行根據(jù)客戶需要設(shè)計供應(yīng)鏈融資解決方案,實現(xiàn)供應(yīng)鏈中的物流、信息流及資金流的無縫鏈接,解決供應(yīng)鏈的資金需求。

　　三、我國供應(yīng)鏈貿(mào)易融資存在的問題

　　目前,四大國有銀行和股份制銀行是供應(yīng)鏈貿(mào)易融資的積極參與者,各家銀行不斷開發(fā)新產(chǎn)品以吸引客戶,都把供應(yīng)鏈融資作為其戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)之一。但仔細(xì)研究目前開展的供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù),仍有一些不盡人意之處。

　　(一)業(yè)務(wù)同質(zhì)性較強(qiáng)

　　盡管每家銀行的貿(mào)易融資產(chǎn)品名稱各有特色,令人眼花繚亂,但仔細(xì)閱讀,卻發(fā)現(xiàn)產(chǎn)品內(nèi)容基本相同。

　　目前我國銀行提供的供應(yīng)鏈貿(mào)易融資主要集中于存貨、應(yīng)收賬款和預(yù)付賬款和訂單三個項目,基于單筆貿(mào)易交易合同發(fā)放的自償性貿(mào)易融資。應(yīng)收賬款融資,銀行根據(jù)企業(yè)應(yīng)收賬款質(zhì)量提供資金融通,下游債務(wù)企業(yè)承擔(dān)反擔(dān)保責(zé)任,一旦融資企業(yè)出現(xiàn)問題,由債務(wù)企業(yè)承擔(dān)彌補銀行損失,例如中國銀行的“融易達(dá)”,深發(fā)展銀行的“出口應(yīng)收賬款池”;存貨融資,銀行考察企業(yè)穩(wěn)定存貨情況和長期合作對象,以供應(yīng)鏈綜合狀況作為授信決策依據(jù),例如,建設(shè)銀行的“倉單融資”,華夏銀行的“貨物質(zhì)押融資鏈”;預(yù)付款或訂單融資,銀行根據(jù)企業(yè)所收到的預(yù)付賬款質(zhì)量提供資金,其上游企業(yè)提供融資擔(dān)保,例如中國銀行的“訂單融資”,華夏銀行的“未來貨權(quán)融資”。

　　許多銀行開展了整體供應(yīng)鏈業(yè)務(wù),例如中行供應(yīng)鏈融資中心的融資產(chǎn)品,光大銀行的“金色融資鏈”和華夏銀行的“融資共贏鏈”。客戶從下訂單、制造、裝運、收款等各個貿(mào)易環(huán)節(jié)都可獲得中行資金支持。

　　仔細(xì)分析融資產(chǎn)品內(nèi)容,發(fā)現(xiàn)部分融資來源于傳統(tǒng)的貿(mào)易融資方式,例如倉單融資來源于傳統(tǒng)的倉單和提單融資、應(yīng)收賬款融資主要來源于有追索權(quán)和無追索權(quán)的保理業(yè)務(wù)。雖然許多銀行提出了整體供應(yīng)鏈業(yè)務(wù),但在業(yè)務(wù)中能否真正實現(xiàn)信息流、物流和資金流的有效控制,能否對整個產(chǎn)業(yè)鏈的交易對象和合作伙伴,市場地位和供應(yīng)鏈管理水平進(jìn)行關(guān)注跟蹤,實現(xiàn)真正的供應(yīng)鏈管理和融資,還是各家銀行要思考的問題。

　　(二)風(fēng)險防范功能弱

　　供應(yīng)鏈融資的信用基礎(chǔ)是供應(yīng)鏈核心企業(yè)的管理與信用實力,但由于鏈上企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營密切相關(guān),一旦某個成員出現(xiàn)資金問題,會影響整個供應(yīng)鏈,風(fēng)險也相應(yīng)擴(kuò)散。

　　與其他融資產(chǎn)品相繼,供應(yīng)鏈融資涉及的風(fēng)險具有一定的獨特性,首先,供應(yīng)鏈涉及企業(yè)眾多,既有國內(nèi)企業(yè),也有國外企業(yè),銀行無法完成對供應(yīng)鏈所有企業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)的調(diào)查分析,不能準(zhǔn)確了解供應(yīng)鏈整體情況,一旦供應(yīng)商和制造商勾結(jié)詐騙,就存在套取銀行資金的風(fēng)險;其次,供應(yīng)鏈企業(yè)的運營不僅涉及到企業(yè)本身的生產(chǎn)經(jīng)營能力,還要受到國際市場環(huán)境的影響,動態(tài)風(fēng)險不易控制;銀行需要密切關(guān)注國際市場變化,不斷獲取關(guān)于鏈上核心企業(yè)和附屬企業(yè)的動態(tài)信息,以便掌控風(fēng)險;再次,不同階段的供應(yīng)鏈融資,需要關(guān)注的風(fēng)險不同,存貨抵押和預(yù)付款抵押中,需要采取的風(fēng)險控制手段完全不同,給銀行業(yè)務(wù)操作帶來了較大的挑戰(zhàn)。最后,供應(yīng)鏈融資過度依賴于核心企業(yè)的信用度,如果核心企業(yè)濫用其信用度,在多家銀行開展融資業(yè)務(wù),對銀行融資帶來極大風(fēng)險。

　　目前我國信用系統(tǒng)比較薄弱,還沒有建立起較為完善的信用體系,存在信息不對稱和扭曲現(xiàn)象。涉及到國際貿(mào)易的供應(yīng)鏈融資,對國外核心企業(yè)信用狀態(tài)的了解則更為薄弱。許多銀行對國外貿(mào)易融資信用評價只能依靠國外評級機(jī)構(gòu)的評價結(jié)果,使得融資業(yè)務(wù)只能局限于與較大跨國公司的業(yè)務(wù)往來,對供應(yīng)鏈上的動態(tài)風(fēng)險監(jiān)控能力則更為薄弱。

　　理論上,雖然供應(yīng)鏈融資有真實的貿(mào)易背景,但實踐操作中,如果企業(yè)多次進(jìn)行貿(mào)易融資,銀行和企業(yè)可能無法實現(xiàn)一對一的貸款償還,一旦中小企業(yè)盈利能力下降也會導(dǎo)致貸款償還困難,容易引發(fā)貸款不良率上升。

　　(三)銀行匯率風(fēng)險加大

　　對銀行來講,除了上述業(yè)務(wù)風(fēng)險,另外一個重要的風(fēng)險是銀行匯率風(fēng)險加大。在人民幣升值的大背景下,企業(yè)通過貿(mào)易融資不僅希望能解決資金缺口,更希望早日收匯,規(guī)避匯率風(fēng)險,但這對銀行來說卻意味著風(fēng)險。一些調(diào)查顯示,許多進(jìn)出口企業(yè)在規(guī)避匯率時,首選方法就是通過出口押匯等貿(mào)易融資方式,提前收匯,轉(zhuǎn)嫁匯率風(fēng)險。

　　目前許多銀行開展的業(yè)務(wù)中,例如深發(fā)展的出口應(yīng)收賬款池融資業(yè)務(wù),需要銀行要規(guī)避大約一年的匯率風(fēng)險,這對銀行準(zhǔn)確預(yù)測匯率變化的能力,使用銀行衍生工具對沖防范匯率風(fēng)險的能力提出了較高要求。

　　(四)專業(yè)人才缺乏

　　供應(yīng)鏈貿(mào)易融資業(yè)務(wù)涉及國際金融票據(jù)開設(shè)和審核查驗,涉及到對整個供應(yīng)鏈信息的掌握和動態(tài)追蹤。要求銀行人員擁有豐富的財務(wù)知識、法律知識,行業(yè)知識和較高的外語水平。由于該項業(yè)務(wù)在我國尚處于起步階段,現(xiàn)有員工遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足業(yè)務(wù)發(fā)展需要,專業(yè)人才的匱乏直接影響了市場開拓和風(fēng)險管理,基層行無法對客戶提供詳盡周到服務(wù),客戶對于供應(yīng)鏈融資功能特點也不了解,加大了銀行開展業(yè)務(wù)的難度。

　　四、發(fā)展對策

　　供應(yīng)鏈貿(mào)易融資業(yè)務(wù)增加了商業(yè)銀行收入,帶動了中間業(yè)務(wù)和結(jié)算業(yè)務(wù)的發(fā)展,并有助于優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。如果運行順利,銀行將來為某一供應(yīng)鏈上不可缺少的重要組成部分,鏈上生產(chǎn)商,物流企業(yè),零售商或最終消費者的資金流都可以在銀行體系內(nèi)部實現(xiàn)良性循環(huán),幫助銀行獲得客戶和利益,是銀行重要的業(yè)務(wù)增長點,也成為許多銀行發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)之一。由于我國開展供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)時間有限,需要采取一定措施促進(jìn)供應(yīng)鏈融資的發(fā)展。

　　(一)借鑒國外銀行先進(jìn)經(jīng)驗,完善業(yè)務(wù)流程

　　和國外銀行較為成熟的供應(yīng)鏈貿(mào)易融資相比,我國銀行的供應(yīng)鏈融資仍存在一定差距。國外銀行開展業(yè)務(wù)時間長,利用其廣泛的分行優(yōu)勢和較為豐富的實踐經(jīng)驗,可以為客戶量身定制,提供包括金融、法律、市場信息等多方面的專業(yè)咨詢服務(wù)。例如,渣打銀行自2005年起成功地為多家大型企業(yè)提供供應(yīng)鏈融資項目,客戶可以其電子銀行平臺上實現(xiàn)全球范圍內(nèi)的交易指令、查詢交易、定制報告等功能。摩根大通銀行2005年收購一家物流公司,專門為供應(yīng)鏈及分銷鏈提供金融服務(wù)和支持,我國銀行可以借鑒國外先進(jìn)經(jīng)驗,與第三方服務(wù)提供商聯(lián)合提供應(yīng)鏈融資產(chǎn)品,如物流平臺幫助監(jiān)控物貨及物流,信用保險機(jī)構(gòu)協(xié)助監(jiān)控信用風(fēng)險,電子商務(wù)平臺整合物流,資金流和信息流。關(guān)注融資企業(yè)的交易對象,交易對手,履約記錄等全方位評價,有針對性地為企業(yè)量身打造結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資,對整體供應(yīng)鏈提供全方面金融解決方案。

　　(二)采取措施規(guī)避風(fēng)險

　　由于供應(yīng)鏈貿(mào)易融資中可能遇到的風(fēng)險比較復(fù)雜,銀行需要有針對性的采取風(fēng)險防范措施。

　　首先,對于供應(yīng)鏈不同階段融資方式,對該階段最重要的風(fēng)險采取控制防范措施,例如倉單抵押融資時,風(fēng)險防范主要著重于倉單貨權(quán)歸屬和貨物安全;應(yīng)收賬款融資時,風(fēng)險防范主要著重于應(yīng)收賬款債務(wù)人的資信審核和監(jiān)控。

　　其次,要求融資方盡可能獲得第三方擔(dān)保,以第三方擔(dān)保作為規(guī)避風(fēng)險的手段。例如,要求融資方投保出口信用險。

　　再次,通過國際合作方式,盡可能地完善供應(yīng)鏈信息,或者獲取信用擔(dān)保,減少銀行風(fēng)險。例如,通過國際保理組織其他成員獲取國外企業(yè)信息,參與國際金融公司(IFC)發(fā)起的全球貿(mào)易融資服務(wù)項目(GTFP),獲得由IFC為商業(yè)銀行開出的融資工具所提供的擔(dān)保,降低出口企業(yè)和提供融資銀行的收匯風(fēng)險。

　　最后,銀行要采取技術(shù)措施通過構(gòu)建或使用金融衍生產(chǎn)品進(jìn)行對沖,通過其全球網(wǎng)絡(luò),化解或減少匯率風(fēng)險。國外銀行在這方面有較為豐富的經(jīng)驗,通過將一些貿(mào)易產(chǎn)品與其他銀行進(jìn)行交換或出售,以規(guī)避幣種和匯率波動風(fēng)險。我國銀行也在逐步采取措施規(guī)避匯率風(fēng)險。例如中國銀行的“進(jìn)口匯利達(dá)”和“出口匯利達(dá)”產(chǎn)品,使用了一些簡單的金融衍生產(chǎn)品,要求客戶在中行進(jìn)行遠(yuǎn)期外匯操作以規(guī)避風(fēng)險。

　　(三)有針對性地分階段發(fā)展供應(yīng)鏈貿(mào)易融資

　　目前供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)開展的較為成功的主要是國有四大商業(yè)銀行和一些力求在貿(mào)易融資方面有所突破的股份制銀行,主要集中于鋼鐵、汽車、石化、電力、電信、煤炭等核心企業(yè)實力較為強(qiáng)大的行業(yè)。

　　國際貿(mào)易中,加工貿(mào)易總量超過我國貿(mào)易總量的一半,許多中小企業(yè)已成為大型跨國公司全球貿(mào)易生產(chǎn)鏈的重要組成部分,國際貿(mào)易的供應(yīng)鏈融資也主要是圍繞這些跨國公司進(jìn)行。例如,中國工商銀行的供應(yīng)鏈融資主要體現(xiàn)在“沃爾瑪供應(yīng)商融資解決方案”中,利用沃爾瑪?shù)膬?yōu)良信用,對其供貨商提供的從原材料,產(chǎn)品生產(chǎn)到銷售的全過程融資支持。

　　盡管商業(yè)銀行力求打造的是“供應(yīng)鏈金融—物流—信息流”平臺,集保險、擔(dān)保、物流、信息、法律等多方面服務(wù)提供商建立戰(zhàn)略合作關(guān)系,為供應(yīng)鏈企業(yè)提供一站式全面服務(wù)。但對銀行來講,供應(yīng)鏈貿(mào)易融資仍然是一個新興業(yè)務(wù),新型業(yè)務(wù)的發(fā)展需要不斷的實踐探索和經(jīng)驗總結(jié)。作為供應(yīng)鏈資金的提供者,商業(yè)銀行需要根據(jù)自身的網(wǎng)絡(luò)分布,從事貿(mào)易融資的經(jīng)驗和人員素質(zhì),根據(jù)客戶實際情況,有針對性的、分行業(yè)、分階段發(fā)展供應(yīng)鏈融資,以便總結(jié)經(jīng)驗防范風(fēng)險。不同行業(yè)供應(yīng)鏈上企業(yè)間物流、信息流和資金流的相互交織關(guān)系各不相同,銀行需要根據(jù)行業(yè)特點和企業(yè)間相互關(guān)系量身定做融資方案。不同銀行的貿(mào)易融資實力不同,銀行可以根據(jù)自身強(qiáng)項為客戶提供自身風(fēng)險操控能力較強(qiáng)的融資服務(wù),在積累了一定的行業(yè)市場知識和企業(yè)信息后,再逐步延伸服務(wù)范圍。

　　(四)加強(qiáng)人員培訓(xùn)

　　供應(yīng)鏈貿(mào)易融資業(yè)務(wù)對銀行業(yè)務(wù)人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)提出了較高要求。銀行要采取多種措施,通過培訓(xùn)學(xué)習(xí)和人才引進(jìn),不斷提高人員的業(yè)務(wù)素質(zhì),改進(jìn)銀行內(nèi)部管理方式,加大宣傳力度,為供應(yīng)鏈貿(mào)易融資提供更好的發(fā)展環(huán)境。