草根導(dǎo)讀：在老漂看來，股價(jià)這東西還真的無法評判一家公司業(yè)績的好壞。盛豐物流這樣一家不算很知名的傳統(tǒng)物流公司，甚至一度賣身日日順物流，后又贖回，卻低調(diào)地的在美上市了（據(jù)說這幾年在美上市非常難）。

　　更讓人意想不到的是在國內(nèi)股市和港股物流股普遍疲軟的情況下，盛豐物流上市半年股價(jià)竟然上漲了118%，其市值已達(dá)52.9億元人民幣，而其2022年?duì)I收只有3.7億美元（折算人民幣27億元），凈利潤5700萬。其市值已接近安能物流了（安能物流截止今天的市值為65億元人民幣），而安能物流2022年?duì)I收已達(dá)93億元。無能從品牌影響力和實(shí)力上來看，安能物流要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于盛豐物流，但也許在市值上盛豐物流會反超安能。

　　若要用一組詞匯來形容2023年以來中概股的整體表現(xiàn)，差強(qiáng)人意或許較為貼切。在年初市場預(yù)期美聯(lián)儲將很快暫停加息甚至全面轉(zhuǎn)向?qū)捤韶泿耪撸约皣鴥?nèi)經(jīng)濟(jì)在調(diào)整后預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)強(qiáng)復(fù)蘇的樂觀展望下，二級市場的投資者普遍對此前備受打壓中概股持有極高的期望。

　　然而，由于美聯(lián)儲實(shí)施超預(yù)期的緊縮貨幣政策，以及國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇的現(xiàn)實(shí)，今年來中概股整體表現(xiàn)仍顯疲軟。

　　盡管大盤走勢低于預(yù)期，但智通財(cái)經(jīng)APP注意到，今年3月底上市的盛豐物流(SFWL.US)的走勢卻十分搶眼。截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月8日收盤，盛豐物流報(bào)收8.73美元/股，過去8個(gè)交易日累計(jì)漲幅達(dá)到了71.18%。

　　另外，值得一提的是，盛豐物流上市時(shí)的IPO發(fā)行價(jià)為4美元/股。換言之，上市不足半年的盛豐物流，目前累計(jì)漲幅已經(jīng)高達(dá)118.25%。

　　在奉價(jià)值投資和長期主義為圭臬的美股市場，盛豐物流股價(jià)逆勢節(jié)節(jié)高升，這背后隱藏的邏輯或許值得投資者細(xì)細(xì)推敲一番。

　　01股價(jià)飆漲背后的基本面邏輯

　　美股作為全世界成熟度最高的市場之一，在該市場上市的公司若想獲得投資者的持續(xù)認(rèn)可乃至追捧，這通常便要求公司能夠兼顧價(jià)值屬性和成長屬性。

　　在智通財(cái)經(jīng)看來，盛豐物流或許正是這樣一家不容忽視的具備較高投資價(jià)值的公司。據(jù)了解，盛豐物流的經(jīng)營歷史可以向前追溯至2001年，成立之初公司的使命便是為需要倉儲和配送協(xié)助的公司提供物流解決方案。歷經(jīng)二十余年的發(fā)展后，如今盛豐物流已成長為行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的合同物流服務(wù)提供商，業(yè)務(wù)涵蓋B2B貨運(yùn)服務(wù)、云倉儲服務(wù)，以及報(bào)關(guān)進(jìn)倉、貨物保險(xiǎn)、打包包裝等眾多領(lǐng)域。

　　回溯往績，盛豐物流的基本面堪稱優(yōu)異。數(shù)據(jù)顯示，2020-2022年間，該公司的收入分別為2.87億美元、3.47億美元、3.7億美元，對應(yīng)復(fù)合年增長率約為13.5%；凈利潤為604.3萬美元、664.4萬美元、782.6萬美元，對應(yīng)復(fù)合年增長率約為13.8%。可見，即便是在疫情等外部不可抗力因素頻繁干擾的行業(yè)調(diào)整期，盛豐物流依然保持了強(qiáng)勁的增長態(tài)勢，這或許也解釋了為何甫一上市公司股價(jià)便一路上揚(yáng)。

　　無獨(dú)有偶，結(jié)合第三方機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)，亦從側(cè)面印證了盛豐物流在行業(yè)里的優(yōu)勢地位。以中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布的《關(guān)于發(fā)布2022年度中國物流企業(yè)50強(qiáng)、民營物流企業(yè)50強(qiáng)的通告》為例，盛豐物流排在民營物流企業(yè)50強(qiáng)的32名。

　　鑒于近年來盛豐物流的收入和利潤雙雙保持快速擴(kuò)張態(tài)勢，可以期待的是接下來其在行業(yè)中的排名或許還將進(jìn)一步上升。而就公司近期的經(jīng)營動(dòng)向來看，盛豐物流對新能源領(lǐng)域的物流業(yè)務(wù)布局尤其值得關(guān)注，隨著公司在該細(xì)分市場站穩(wěn)腳跟，該業(yè)務(wù)有望為盛豐物流的未來業(yè)績注入新的增量。

　　02拓展新能源領(lǐng)域物流引新看點(diǎn)

　　長期以來，合同物流行業(yè)始終處在高度分散的狀態(tài)。盡管近年來不斷有外部巨頭涌入，但由于產(chǎn)業(yè)間差異過大，這使得合同物流行業(yè)內(nèi)部整合難度較大，很難出現(xiàn)類似快遞行業(yè)頭部玩家通吃的局面。

　　也正因?yàn)榇耍瑢τ谑⒇S物流這樣的老牌玩家而言，合同物流這個(gè)賽道可謂是長坡厚雪，有足夠的時(shí)間和空間慢慢長大。

　　現(xiàn)階段，盛豐物流在新能源領(lǐng)域的物流業(yè)務(wù)已開始“顯山露水”，同時(shí)考慮到新能源行業(yè)市場規(guī)模足夠大、成長速度足夠快，與之對應(yīng)的新能源設(shè)備的運(yùn)輸需求也在急劇擴(kuò)張，以此為重要突破口，盛豐物流的未來前景顯然具備較大的想象空間。

　　據(jù)了解，盛豐物流與新能源行業(yè)的多家龍頭公司有著廣泛的物流合作，其中更是不乏國外某知名電動(dòng)汽車及能源公司、電池領(lǐng)域的全球龍頭企業(yè)寧德時(shí)代（300750）等一線廠商。以寧德時(shí)代為例，就在今年年中，盛豐物流還專門采購了16輛電動(dòng)重卡，以便為寧德時(shí)代的全資控股公司奉新時(shí)代新能源資源有限公司的鋰云母精礦(新能源汽車電池原材料)提供運(yùn)輸服務(wù)。

　　除了不斷與老客戶加深合作以外，與此同時(shí)盛豐物流也在不斷拓展新客戶。近期，盛豐物流便接連與比亞迪（002594）汽車工業(yè)有限公司(以下簡稱“比亞迪汽車”)、北京晶澳太陽能光伏科技有限公司(以下簡稱“晶澳太陽能”)和宜賓鋰寶新材料有限公司(以下簡稱“宜賓鋰寶”)三家新能源領(lǐng)域的龍頭企業(yè)達(dá)成了物流合作。

　　展開而言，比亞迪汽車方面，接下來盛豐物流將為其提供汽車配件的運(yùn)輸服務(wù)；而在與晶澳太陽能簽署物流服務(wù)合同后，盛豐物流將為其提供光伏組件的運(yùn)輸服務(wù)；同時(shí)，隨著盛豐物流還成功中標(biāo)了宜賓鋰寶的多個(gè)運(yùn)輸標(biāo)段，未來公司將會為宜賓鋰寶提供鋰電池材料的運(yùn)輸服務(wù)。

　　經(jīng)統(tǒng)計(jì)，上述三項(xiàng)新合作預(yù)計(jì)將會為盛豐物流全年的運(yùn)輸收入帶來總計(jì)超億元的增量收入。不僅如此，接下來盛豐物流還會每年將10%的燃油卡車置換為電動(dòng)卡車，并配套相應(yīng)換電站的建設(shè)，利用綠色能源來降低物流成本。

　　作為合同物流行業(yè)里的傳統(tǒng)勢力，盛豐物流卻能夠在新能源這一新經(jīng)濟(jì)的代表性行業(yè)里開疆拓土、大放異彩，這背后的主要原因或許有二：

　　一方面，這要得益于公司日積月累形成的品牌優(yōu)勢、規(guī)模優(yōu)勢以及客戶資源優(yōu)勢。根據(jù)盛豐物流的財(cái)報(bào)，截至2022年末，盛豐物流在中國擁有35個(gè)區(qū)域分揀中心、22個(gè)云倉、42個(gè)服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，以及大約600輛自有卡車和車輛，此外還有超過40000個(gè)運(yùn)輸供應(yīng)商。基于這一龐大的運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)，盛豐物流得以將其業(yè)務(wù)覆蓋31個(gè)省份的341個(gè)城市，服務(wù)客戶總數(shù)超過4000家。

　　另一方面，這也要?dú)w功于近些年來盛豐物流持續(xù)加碼投入新能源領(lǐng)域物流業(yè)務(wù)。通過前期與國內(nèi)外的龍頭企業(yè)開展緊密合作，形成強(qiáng)大的示范效應(yīng)，繼而以點(diǎn)帶面與更多的新能源企業(yè)建立了聯(lián)系與合作。

　　往績優(yōu)異，同時(shí)憑借大力拓展新能源領(lǐng)域的物流業(yè)務(wù)來培育新的增長極，綜合來看盛豐物流兼具價(jià)值屬性和成長屬性，無怪乎其上市以后股價(jià)表現(xiàn)分外搶眼。

　　展望后市，考慮到盛豐物流已基本完成在新能源產(chǎn)業(yè)鏈的物流布局，接下來隨著相關(guān)經(jīng)驗(yàn)及客戶資源的不斷積累，下一階段盛豐物流或許還會跑出成長的“加速度”，公司的成長前景值得期待。