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　　作者 | 物流絮語

　　當快遞進入2元時代，低價競爭已成為過去式之時，極兔，這個掀起快遞低價波瀾的后入局者，又有了新的競爭思路——收購百世。

　　這一舉措，是換個頻道來攪局？還是做大做強的前奏，且或是資本運作？這將給競爭激烈的快遞市場帶來什么樣的變化？本文就此談幾點看法，個人觀點，僅供參考。

　　一、老牌撤離，極兔入場

　　中國民營快遞企業誕生于上世紀90年代初，桐廬幫，一群來自大山深處的淳樸農民，以拓荒者的身份成為中國快遞行業的崛起基石。隨著高光時刻的退去，以桐廬幫為首的創業者開始撤離快遞業，并漸成為一種趨勢。

　　2016年底前后集體登陸資本市場后，2019年解禁期到，各家快遞公司進入實控人的密集減持周期，申通陳德軍、陳小英家族，圓通喻會蛟家族、韻達股份的實控人等都在減持套現。

　　最老牌的申通快遞，其創始人是第一個祭出減持方案。2019年8月，公司對外宣稱，將向阿里巴巴轉讓股份合計99.82億元。如果完成，其創始人陳德軍、陳小英兄妹總共將套現146.47億元，退出實際控制人行列。

　　韻達股份的實際控制人，聶騰云、陳立英夫婦和實際控制人的一致行動人上海豐科、桐廬韻科、桐廬韻嘉，通過大宗交易合計減持公司股份4452.56萬股，套現13.36億元

　　2020年9月，圓通速遞實際控制人喻會蛟、張小娟及其控制的蛟龍集團，向阿里網絡轉讓12%的股份，一把套現66億元。其后小型減持不斷，其持股比例已經由減持前的66.66%降至40.42%。

　　這一方面是因為快遞行業進入瓶頸期，贏利越來越困難，就連一向為人們看好的順豐，在今年第一季度也出現了首次虧了損，且高達9億元，另一方面也不排除其創始人有功成身退的想法。

　　不管百世今天怎么說，其愿意轉讓國內快遞業務，一個主要的原因，就是國內快遞業務連續虧損，這也證明了通達系實控人的撤離似乎是形勢所迫。

　　然而，當老牌快遞企業創始人紛紛撤離之際，有一家企業卻逆勢而為，大手筆進行投資兼并，這就是極兔。

　　極兔，用一年多時間挑起價格戰，燒掉3、4百億后，又有了新動作，短短3個月里斥資20多億美金完成兩起并購。

　　9月12日，與極兔關聯的匯森全球正式收購零擔貨運商壹米滴答，旗下的快遞品牌為優速快遞，這只是極兔小拭牛刀。

　　10月29日，久已見怪不怪的快遞業，傳來了重磅新聞——68億元！極兔收購百世快遞國內業務。百世集團同意其在國內的快遞業務以約68億元人民幣（合11億美元）的價格轉讓給極兔。

　　想投資和有錢投資是有區別的。極兔進入中國僅僅過了1年多的時間，極兔大手筆收購的底氣何在，在于它有著東南亞業務貢獻利潤，有愿意一起虧損的加盟商，有一眾知名風險投資。

　　有人問，快遞業值得投資嗎？在別人退出之時，極兔卻在進入，這一做法明智嗎？

　　極兔從一開始就堅定使用“虧損換市場”策略，迅速打開市場，2021年上半年極兔的市場份額或達到了7%-8%，此次的收購，也是一種策略。

　　在反壟斷、勞工權益等政府監管的壓力下，整個快遞行業份額趨于穩定，收購是最好的擴大市場份額的方式。另一方面，2021年，下半年競爭趨緩之后，極兔意識到通過價格戰很難再擴大市場份額，兼并重組，才是提升競爭力的關鍵所在。

　　發生在“雙11”前夕的這起并購，支付的是現金，白花花的銀子，得來的是一線快遞企業的門票。極兔在大家認為快遞競爭格局已定的情況下，高調入場，在百世退出以后，快遞企業的‘七進五’還是‘七進五’，但有極兔的加入，看點更多。

　　快遞行業是我國少數保持高速增長的行業之一，有數據顯示，從7月末至今，快遞指數已經回彈超過20%?；嘏蟮目爝f業，也許值得投資，極兔，能挑起快遞投資熱嗎？

　　二、黎明前夜，極兔吸籌

　　快遞是一片藍海，還是一片紅海？這個問題讓人們爭論不休。其實，跳出藍海紅海思維，可以這樣說，未來幾年，快遞行業將進入黎明的前夜，也就是說，經過激烈的價格競爭，該淘汰出局的其本上已經出局，快遞行業已形成了適度的壟斷，而適度的壟斷，則有利于快遞頭部企業的贏利，目前的價格止跌回升就是端倪。

　　從國際上看，美國的快遞業同樣經歷過慘烈的價格戰，由龍頭UPS挑起并由其終止。通過不斷被淘汰，最終競爭格局由寡頭競爭向寡頭壟斷轉變，形成了理性的價格格局。

　　這個階段，可以稱為快遞業黎明的前夜，在這個時間節點，極兔花巨資擎起收購的大旗，是十分明智的。

　　今年三季度，快遞業加速回暖是電商大促節帶來的短期回彈，還是行業價格戰內卷結束后的修復？雙11以來的價格上漲，是例行的，還是趨勢？

　　我們的回答是，不是短期現象，而是長期趨勢，是快遞競爭發展的一個重要時間節點——內卷化的行業正在發生改變，快遞單價呈現環比上升，已進入適度壟斷階段。

　　極兔收購百世國內快遞業務，這是近年來規模較大的一次國內快遞企業并購，對極兔來說，能提高市場占有率和增強市場競爭力，更好地適應新發展格局。極兔目前日單量在 2000 - 2200 萬之間，百世集團日單量約在 2500 萬，兩者合并后的日單量約在 4600 萬單，占市場份額的 14% 。

　　14% 的市場份額僅次于中通、韻達和圓通，極兔有望成為中國第四大電商快遞公司，有望進入中國快遞業的第一梯隊。

　　快遞發展至今三大陣營已經清晰，分別是以“三通一達”為首的菜鳥系，京東、騰訊為首的京騰系，以及特立獨行的順豐自成一系。

　　目前，加盟系的快遞格局是這樣：中通以20%的市場份額賺走了50%的錢，圓通和韻達30%+的是市場份額分了剩下的50%，百世、申通和極兔虧損。

　　鑒于行業目前處在高速增長中，份額擴大依然是各家快遞公司的優先戰略。在價格觸底反彈之際，隨著極兔收購百世，轉讓完成后，憑借市場占有率，將改變這一格局，其贏利能力將大大增強。同時，整個行業也會以此為契機走向高質量發展之路。

　　對于極兔來說，68億元買到的是一張能夠與通達系同臺競技的機會，這次收購是為了更好適應新發展格局，有利于推動建立良性、積極的行業生態。

　　考慮到阿里擁有百世46.2%的投票權，這一收購，似乎也在阿里與極兔之間搭起了橋梁，加上極兔先天與拼多多關系緊密，這使極兔與三大電商中的兩家產生了親蜜關系。服務同質化及高度依賴電商訂單的屬性，使極兔在電商快遞中占有了先機。

　　有人將極兔收購百世，與2017年蘇寧收購天天快遞案例作為比較。那次的收購并不成功，其實二都也沒有可比性。蘇寧的收購是為了補齊物流的短板，而極兔的收購是奔著市場蛋糕而去，出發點與目的并不相同，極兔將開啟一個不一樣的故事。

　　這次收購是極兔第一次以第一梯隊的身份加入“雙十一”。在雙11中，極兔將改寫怎樣的快遞市場格局，讓我們拭目以待。

　　三、換個頻道，極兔爭鋒

　　當價格戰的硝煙散去，國內快遞巨頭們紛紛從“求生存”轉向“謀發展”。快遞行業進入了新形勢、步入新階段，打造優秀的快遞物流服務產品成為當務之急。

　　1、攪動江湖的價格戰

　　極兔 被人稱為“價格屠夫”，曾經攪動快遞江湖，其實，不止極兔，各大快遞巨頭的“基因”中都嵌入著價格戰的分子。價格戰的本質是成本的比拼，沒有人能一直做虧損的買賣，誰能夠以更低的價格活下來，誰就能在行業里立足。

　　極兔，又被稱作瘋狂的兔子，直接開出“燒錢換市場”的藥方，用單均虧損1元的方式，在短短十個月實現2000萬日訂單量，比“通達系”完成同一目標至少節省了10年。

　　幾家頭部快遞公司不得不選擇戰略跟隨，順豐與三家“加盟制”快遞公司紛紛調低單票收入，在全面價格戰下，2020年快遞行業單票收入出現10.6%的負增長。

　　最瘋狂的時候，極兔將單票價格打到了0.6-0.8元，低于快遞行業普遍成本價1.4元，快遞行業進入至暗時刻。

　　價格戰從商業競爭的角度看并不是壞事，它倒逼著快遞企業進行生產力的升級，構建更流暢的運輸體系、更高效的轉運中心、更全面的管理制度等等，這些競爭是有益的。

　　前提是，這些競爭是在快遞公司可承受范圍內的合理競爭，然而，極兔掀起的價格戰，有違“合理”二字，行業陷入史上最慘烈的價格戰，企業普遍增收不增利，尤其是各大快遞公司普遍通過降低派費來壓縮成本的方式，對快遞小哥的收入造成嚴重影響，引起監管部門的高度重視。

　　極兔的價格戰一下子把快遞行業整體拖入了虧損深淵，殘酷的價格戰之下難有贏家，極兔帶來的惡性競爭已經影響到行業的健康發展，這是難以為繼的。

　　2、價格戰難以為繼

　　耗時近兩年，由極兔速遞率先在國內快遞行業發動的價格戰，在監管部門多次的施壓下宣告終結。

　　2021年4月6日，義烏郵政管理局對極兔下發警示函，直指其“低價傾銷”行為。

　　4月22日，浙江省明確提出不得以低于成本的價格提供快遞服務，這是政府首次以法規形式提出價格監管。

　　7月份，國家市場監督管理總局發布《價格違法行為行政處罰規定》，重點打擊“以排擠競爭對手或者獨占市場為目的，以低于成本的價格傾銷”的行為。

　　9月份，浙江省人大審議通過《浙江省快遞業促進條例》，更是以地方法的形式，將政策監管推向新高度，確立了多項行業發展準則，引領行業高質量發展，其中企業不得低于成本價格提供服務是重中之重。

　　有人問，極兔+百世會不會導致新的價格戰，重演2020年的情況？會不會再向行業發起“自殺式沖鋒”？應該不會，國家想關部門的監管是一個方面，更重要的是，無論哪一家企業，如何降低成本，都是貫穿企業興衰的關鍵。

　　此前超低價已經傷害到各家快遞公司的盈利能力，包括極兔本身。目前，各大快遞企業的競爭發展，都在遵循著一個大致的步調降低成本，并以不損傷各家的盈利能力為基準。

　　國家與地方法規相當于給行業畫出了底線，引導行業健康的競爭，行業本身趨勢也杜絕破壞性的價格戰競爭，希望進入高質量競爭場景，總之，在當前監管反低價傾銷的重壓下，快遞業很難再回到過去“虧損換市場”的策略。

　　3、換個頻道來競爭

　　當前，在價格戰難以為繼的情況下，企業唯有千方百計提高市場占有率，放大網絡規模效應，才能降本增效，繼續保持競爭力。

　　物流供應鏈基礎，即固定資產，這既是對高毛利率的保證，也同樣是快遞公司擴大業務量、搶占份市場額的關鍵，能帶來網點、路由優化方面的優勢。

　　極兔也在改變“虧損換增長”的市場策略，抓手就是資本運作，極兔收購百世國內快遞業務，不僅市場占有率提升，而且網絡處理能力加強。

　　這次收購，極兔看中的是百世的資源。其中，極兔在下沉市場網點多，而百世則在一二線城市有比較深的積累，兩者能力有一定的互補。

　　雖然百世快遞在行業里的成績并不理想，但不可否認，其積累了多年的行業經驗，擁有相對扎實的基礎建設和加盟商網絡資源，這對極兔的末端網絡布局，推進網絡精細化運營，為客戶提供更優質的服務都很重要。

　　目前，極兔更加看重運營的底盤，本次并購，極兔更多的是補齊原有網絡、基建、技術、人才、運營等短板。

　　未來，快遞行業的利潤并不是由市場份額、越來越多取決于服務質量。數千億的快遞市場形成多個服務質量的細分市場將是趨勢，希望極兔在市場份額擴大之后，在服務這個新賽道上以顯身手。