2020年新冠疫情影響下全球政治與經(jīng)濟(jì)格局正在發(fā)生巨變，中央提出國內(nèi)國外“雙循環(huán)”的新發(fā)展格局，其中物流作為社會流通體系的基礎(chǔ)將在雙循環(huán)發(fā)展格局中扮演更為重要的角色。針對發(fā)改委與交通運(yùn)輸部最新提出的“進(jìn)一步降低物流成本，提高效率適應(yīng)現(xiàn)代化建設(shè)及高質(zhì)量發(fā)展”的實(shí)施意見，作為民生及產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)保障行業(yè)更需加速推進(jìn)降本增效、提高供應(yīng)鏈彈性、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同、加強(qiáng)與制造業(yè)聯(lián)動等諸多變革。

　　【規(guī)模】

　　預(yù)計(jì)中國交運(yùn)物流行業(yè)未來受三股力量推動，進(jìn)一步帶動行業(yè)整合及規(guī)模化發(fā)展。

　　第一、頂層國家戰(zhàn)略引領(lǐng)的特定物流細(xì)分行業(yè)的加速規(guī)模化；

　　第二、政策驅(qū)動的規(guī)模化；

　　第三、市場驅(qū)動的規(guī)模化。

　　▲ 頂層國家戰(zhàn)略引領(lǐng)行業(yè)規(guī)模化：構(gòu)建安全的國家物流樞紐與通道，看好多式聯(lián)運(yùn)和航空貨運(yùn)細(xì)分領(lǐng)域的加速成長

　　在國家公轉(zhuǎn)鐵/水改革、聯(lián)運(yùn)管理規(guī)范化、物流提質(zhì)增效等多方面驅(qū)動下，多式聯(lián)運(yùn)將是中長期內(nèi)我國長途運(yùn)輸發(fā)展的重要方式，成為大宗物資的重要運(yùn)輸方式和切實(shí)保障。以中歐長途運(yùn)輸為例，公路運(yùn)輸加中歐鐵路聯(lián)運(yùn)組合的穩(wěn)定性在疫情期間得到了充分驗(yàn)證，預(yù)計(jì)在將來仍會保持穩(wěn)健增長。

　　另外，航空貨運(yùn)是保障國家物流通道高效安全的重要通路。高價(jià)值貨物數(shù)量品類增多與貨品時(shí)效要求的不斷上升正對航空貨運(yùn)提出巨大考驗(yàn)。當(dāng)前，我國領(lǐng)先陸上快遞、快運(yùn)企業(yè)已步入全球一流水準(zhǔn)，但航空貨運(yùn)相較成熟歐美市場，在收入、貨量、機(jī)隊(duì)規(guī)模、航空貨運(yùn)港口基礎(chǔ)設(shè)施等層面均有明顯差距，仍存在巨大的規(guī)模化成長空間，預(yù)計(jì)未來航空貨運(yùn)物流將進(jìn)一步向?qū)I(yè)化、規(guī)模化發(fā)展。

　　▲ 政策驅(qū)動行業(yè)規(guī)模化：國家推動設(shè)施資源型企業(yè)加速整合以強(qiáng)化企業(yè)市場化競爭能力，同時(shí)行業(yè)層面的政策同樣間接推動相關(guān)市場的整合

　　首先，從國家層面看，在深化推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的大背景下，中國產(chǎn)業(yè)整合覆蓋的廣度逐漸向公路、機(jī)場及港口等物流設(shè)施資源型產(chǎn)業(yè)延伸，以強(qiáng)化原有資源配置效率、釋放協(xié)同效應(yīng)空間、提升綜合服務(wù)能力。以海空領(lǐng)域?yàn)槔ㄟ^建立省港口、機(jī)場集團(tuán)平臺以深度推進(jìn)省為單位的資源統(tǒng)籌規(guī)劃、業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展的目標(biāo)。

　　同時(shí)，行業(yè)層面的相關(guān)政策同樣驅(qū)動市場逐步整合。其中，汽車運(yùn)輸行業(yè)有鮮明代表性。行業(yè)法規(guī)強(qiáng)化了道路運(yùn)輸?shù)暮弦?guī)要求，從而迫使一些缺乏核心競爭能力、依靠原有非合規(guī)優(yōu)勢存活的運(yùn)輸企業(yè)逐步出局。

　　▲ 市場驅(qū)動行業(yè)規(guī)模化：增量市場向存量市場轉(zhuǎn)變過程中物流企業(yè)市場化整合加速

　　隨著市場整體增速放緩，經(jīng)歷了高速成長期的中國物流行業(yè)將從增量攫取向存量爭奪轉(zhuǎn)變。加之疫情對企業(yè)運(yùn)營能力提出嚴(yán)峻考核，市場化整合趨勢預(yù)計(jì)將愈發(fā)明顯，各物流細(xì)分行業(yè)在汰弱留強(qiáng)的過程中呈現(xiàn)出明顯的集中度提升態(tài)勢。

　　對于標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)模化程度較高的快遞行業(yè)來說，行業(yè)集中度顯著提升，頭部企業(yè)規(guī)模優(yōu)勢壁壘顯現(xiàn)，而非頭部玩家面臨被整合或被出清的發(fā)展危機(jī)。與此同時(shí)，在非標(biāo)屬性明顯、行業(yè)仍然分散的物流專線市場，新興整合型平臺正快速涌現(xiàn)，并受到資本市場熱議。

　　中國物流市場相比美日等成熟市場仍然具有持續(xù)整合的空間，在客戶訴求持續(xù)提升、競爭壓力逐步增加的背景下，企業(yè)應(yīng)深度思考核心競爭能力的持續(xù)構(gòu)建，以進(jìn)一步搶占市場份額、保持領(lǐng)先地位。

　　【資本】

　　領(lǐng)先物流企業(yè)IPO及通過資本手段加速并購優(yōu)質(zhì)標(biāo)的；同時(shí)，國有物流企業(yè)加速、加碼推進(jìn)混改。

　　▲ 領(lǐng)先物流企業(yè)加速IPO沖刺，更善于利用資本工具

　　IPO方面，預(yù)計(jì)2021年將有包括圍繞綜合供應(yīng)鏈、大件物流及快運(yùn)賽道在內(nèi)的多家領(lǐng)先物流企業(yè)正式登陸資本市場。同時(shí)，在兼并收購層面，某國內(nèi)領(lǐng)先物流集團(tuán)已收購DHL在華供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)。羅蘭貝格預(yù)計(jì)，受疫情影響，未來會涌現(xiàn)出更多國際物流巨頭在華業(yè)務(wù)與國內(nèi)企業(yè)的資本合作機(jī)遇，中國物流企業(yè)作為戰(zhàn)略投資人將在資本層面發(fā)揮更大的價(jià)值。

　　▲ 國資物流企業(yè)的加速混改趨勢：國企混改將進(jìn)一步深化，以市場化原則和互利共贏為導(dǎo)向，更多國資物流企業(yè)主動與外部戰(zhàn)略投資人合作與融合，激發(fā)創(chuàng)新活力

　　混改作為本輪國企改革的突破口，正激發(fā)國有企業(yè)未來的創(chuàng)新發(fā)展活力。2020年，某知名物流地產(chǎn)集團(tuán)完成對招商局集團(tuán)旗下招商資本50%股份戰(zhàn)略投資。近日，中國國際貨運(yùn)航空有限公司落地混改方案，引入深圳國際、菜鳥網(wǎng)絡(luò)等外部市場戰(zhàn)略投資人，形成貨主、設(shè)施、運(yùn)力三大資源的協(xié)同互補(bǔ)關(guān)系。總體而言，我們預(yù)計(jì)未來將會出現(xiàn)更多的國有物流企業(yè)與外部戰(zhàn)略及財(cái)務(wù)投資人的混改案例，值得重點(diǎn)關(guān)注。

　　【全球】

　　預(yù)計(jì)中國交運(yùn)物流行業(yè)將具備更為鮮明及堅(jiān)定的全球化發(fā)展視野。

　　第一、國家視角驅(qū)動中資交運(yùn)物流企業(yè)勇于往外走；

　　第二、企業(yè)視角要求自身必須往外走。

　　▲ 國家視角的全球化趨勢：“一帶一路”為中資企業(yè)帶來沿線基建、物流通道搭建機(jī)遇

　　在國家“一帶一路”倡議的紅利影響下，針對沿線國家的基礎(chǔ)設(shè)施和物流大通道的聯(lián)通建設(shè)成為熱點(diǎn)，包括國資和民營在內(nèi)的中資企業(yè)紛紛加速了“一帶一路”沿線海外物流業(yè)務(wù)布局及物流資源的投資與收并購步伐。以港口、機(jī)場、鐵路、高速公路等為代表的國資背景基礎(chǔ)設(shè)施型企業(yè)正加速布局國際業(yè)務(wù)，積極加強(qiáng)海外物流基礎(chǔ)設(shè)施資源的所有權(quán)及運(yùn)營權(quán)的獲取。

　　同樣，領(lǐng)先物流企業(yè)正加強(qiáng)跨境物流及當(dāng)?shù)匚锪鳂I(yè)務(wù)的布局，同時(shí)積極提升對沿線國家優(yōu)質(zhì)物流資源和合作伙伴的識別與合作。未來基于“一帶一路”的重要物流節(jié)點(diǎn)的資源卡位將成中資出海重點(diǎn)。

　　▲ 企業(yè)視角的全球化趨勢：交運(yùn)物流企業(yè)主動推進(jìn)國際化，尋求“新常態(tài)”下海外增長點(diǎn)

　　隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)步入“新常態(tài)”，國際化成為領(lǐng)先物流企業(yè)保持業(yè)務(wù)持續(xù)增長的重要戰(zhàn)略方向之一。企業(yè)通過海外倉物流資產(chǎn)投入、海外落地配團(tuán)隊(duì)的收購和搭建、海外物流服務(wù)延伸等方式，逐步完善全球供應(yīng)鏈及物流基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)，踐行供應(yīng)鏈及物流全球融合的發(fā)展目標(biāo)。

　　與此同時(shí)，伴隨中國制造全球出海的步伐，一批擁有全球供應(yīng)鏈服務(wù)能力的物流企業(yè)正快速崛起。以品牌出海領(lǐng)先的3C行業(yè)為例，相關(guān)企業(yè)配合品牌出海，正積極在東南亞、中東等新興發(fā)展國家布局供應(yīng)鏈及物流服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，以幫助上游企業(yè)出海，奠定全球中后臺服務(wù)保障能力。

　　【智慧】

　　中國物流行業(yè)的智慧科技武裝將驅(qū)動行業(yè)提質(zhì)增效、培育新晉玩家。

　　▲ 資本市場及企業(yè)對物流智慧科技應(yīng)用場景的落地?fù)碛懈咂诖?/strong>

　　自動化、人工智能、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)驅(qū)動的物流科技應(yīng)用場景的落地正成為行業(yè)熱點(diǎn)。除資本市場外，越來越多的物流巨頭以物流科技產(chǎn)業(yè)基金、集團(tuán)研發(fā)投入等形式加緊布局物流智慧科技，其背后是對智慧科技驅(qū)動行業(yè)降本增效的高度期待。同時(shí)，羅蘭貝格也看好在智慧物流新賽道下未來具備潛力的物流科技設(shè)備提供企業(yè)及服務(wù)提供企業(yè)。

　　【商業(yè)模式】

　　預(yù)計(jì)物流行業(yè)將基于模式創(chuàng)新，進(jìn)一步提升行業(yè)效率

　　▲ 物流市場的需求細(xì)分化正推動著物流商業(yè)模式的創(chuàng)新

　　伴隨新零售改造的不斷深化，物流需求場景正在不斷迭代與細(xì)分，推動著中國物流模式的不斷創(chuàng)新。過去幾年，隨著以餐食外賣場景為主的即時(shí)配送服務(wù)的普及，用戶越來越高的分鐘級時(shí)效訴求推動“前置倉”、“店倉一體”等區(qū)別于傳統(tǒng)中心網(wǎng)絡(luò)制式下的物流商業(yè)模式不斷迭代涌現(xiàn)。

　　而目前，以生鮮為核心品類的社區(qū)團(tuán)購正處于各路英雄與資本爭相進(jìn)入、蓬勃發(fā)展的快速發(fā)展期，相應(yīng)地，以中心倉-網(wǎng)格倉-團(tuán)點(diǎn)的圍繞城市及社區(qū)配送的物流模式亦處于不斷試錯和優(yōu)化的階段，值得期待。

　　▲ 傳統(tǒng)模式的科技賦能及傳統(tǒng)資源的活化與融合

　　事實(shí)上，一批“技術(shù)型選手”正通過科技手段來解決傳統(tǒng)物流模式下的行業(yè)痛點(diǎn)，并帶來全新的客戶服務(wù)體驗(yàn)。比如，在典型的公路運(yùn)輸、海運(yùn)貨代等領(lǐng)域，正涌現(xiàn)出如無車承運(yùn)平臺、數(shù)字貨代等新玩家，并獲得資本市場青睞。

　　同時(shí)，傳統(tǒng)資源正在與物流行業(yè)加深融合及碰撞，有望形成新的、具有價(jià)值潛力的新物流網(wǎng)絡(luò)及基礎(chǔ)設(shè)施。以高速公路資源為例，伴隨國內(nèi)高速公路收費(fèi)站的逐步取消，將釋放出一批具有高價(jià)值位置資源的物流網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)，因此，高速公路骨干網(wǎng)概念逐步興起。

　　【物流與供應(yīng)鏈加強(qiáng)融合】

　　▲ 需求變革下的供應(yīng)鏈柔性化趨勢：未來產(chǎn)品設(shè)計(jì)和供應(yīng)鏈將更加柔性化，供應(yīng)鏈之間的聯(lián)動將愈加緊密，對物流企業(yè)提出更高要求

　　在大數(shù)據(jù)和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)加持下，現(xiàn)代制造業(yè)中發(fā)展出由用戶驅(qū)動生產(chǎn)的反向生產(chǎn)模式，即C2M模式（Customer-toManufacturer）。在C2M模式下，消費(fèi)者直接通過平臺下單，工廠接收消費(fèi)者的個性化需求訂單，并根據(jù)需求設(shè)計(jì)、采購、生產(chǎn)、發(fā)貨。

　　快消、服裝等行業(yè)SKU數(shù)量的激增與上新節(jié)奏的加快對供應(yīng)鏈提出“小單快反”的高難度要求。為應(yīng)對“多品種、小批量、多批次、短周期”的要求，相應(yīng)地，對中國物流企業(yè)由物流服務(wù)向供應(yīng)鏈服務(wù)轉(zhuǎn)型提出更高要求。

　　▲ 垂直細(xì)分供應(yīng)鏈B2B平臺進(jìn)一步推動各行業(yè)供應(yīng)鏈提效

　　把握目前生產(chǎn)端、銷售端仍處于相對分散狀態(tài)的垂直行業(yè)機(jī)會，即更多垂直細(xì)分B2B平臺的發(fā)展機(jī)會，以推進(jìn)各行業(yè)的供應(yīng)鏈提效。產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)階段，由于不同垂直行業(yè)在流通體系、上下游分散程度、物流運(yùn)輸要求等方面的特定屬性，參考發(fā)達(dá)國家2B服務(wù)市場發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，各賽道均有望孵化若干巨頭。

　　在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)體系中，資金流和信息流（如SaaS）作為金融和技術(shù)保障，圍繞商流、物流環(huán)節(jié)的供應(yīng)鏈平臺通過供應(yīng)鏈改造賦能提升行業(yè)效率，其中尤以汽配、生鮮食材、紡織原料、工業(yè)品、鋼鐵大宗等相對標(biāo)準(zhǔn)、交易動態(tài)、存在可觀利差或高頻高黏的細(xì)分行業(yè)有望首先突圍。

　　▲ 企業(yè)內(nèi)部物流及供應(yīng)鏈能力外部化、業(yè)務(wù)化成為新盈利點(diǎn)

　　基于內(nèi)部能力固化、業(yè)務(wù)化，從而打造對外服務(wù)能力的商業(yè)模式，正逐漸成為中國企業(yè)的新盈利點(diǎn)。在生產(chǎn)制造和餐飲零售行業(yè)，均涌現(xiàn)出由此類行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)剝離出來的獨(dú)立供應(yīng)鏈服務(wù)企業(yè)。

　　一些成熟的制造業(yè)企業(yè)將VMI倉庫管理、供應(yīng)商原料清關(guān)、入廠物流服務(wù)等核心供應(yīng)鏈服務(wù)進(jìn)行剝離，形成獨(dú)立了供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)以對外向市場提供服務(wù)，并依托母公司上下游企業(yè)客戶或供應(yīng)商資源，快速拓展了外部業(yè)務(wù)，成為智能制造領(lǐng)域的領(lǐng)先供應(yīng)鏈綜合服務(wù)商。

　　參考領(lǐng)先標(biāo)桿，傳統(tǒng)企業(yè)將體系內(nèi)優(yōu)勢供應(yīng)鏈服務(wù)能力進(jìn)行市場化服務(wù)不失為一種在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)化發(fā)展中尋求破局的思路。