2月19日晚間，順豐控股（002352.SZ）發布2024年1月經營數據簡報，得益于直營模式穩定及高時效的網絡服務能力，加之國際空海運市場需求及運價逐步回穩，順豐2024年1月營收合計達到243.57億元，不含豐網同比增加16.46％。最近5個交易日，順豐控股股價上漲11%，公司最新市值1852億人民幣。

　　其中，在去年同期速運業務收入增速明顯優于行業的基礎上，順豐1月不含豐網的速運業務營收達到195.01億元，同比增長20.72％；業務量11.47億件，同比增長28.30％；單票收入穩定在17.00元；供應鏈及國際業務收入48.56億元，實現同比正增長，增速為2％。

　　國海證券分析師表示，由于快遞行業增速換擋，“以價換量”及“以量降本”難度加大。未來考驗的是單票盈利能否繼續保持穩定，更加重視有產能爬坡降本空間、產品力提升帶來溢價能力提升。而消費復蘇的情況下，順豐走出業務量、收入增速回歸將會帶來的估值彈性。

　　順豐在營收和業務量上走出均衡增長的良好態勢，意味著順豐不是簡單依賴于以價換量，而更多是依靠精細化管理，不斷提升資源匹配度，不斷契合市場新的需求。業績的確定性在充滿變數的市場中尤為可貴。

　　17載春節堅守拉高服務天花板

　　連續17年春節無休的順豐定義了行業春節檔的服務標準。作為春節檔的快遞擔當，順豐在B和 C端共同發力，深化業務融通及發揮供應鏈服務能力，保證了業務的持續穩健增長。

　　2024年春節，超過22.93億人次流動帶動了消費端的需求激增。國家郵政局數據顯示，自春運開始以來（1月26日至2月17日），全國郵政快遞業攬收快遞包裹56.55億件，較2023年春運同期增長30.8%；投遞快遞包裹59.94億件，較2023年春運同期增長21%。春節期間特色產品、節慶寄遞和農產品的寄送需求旺盛，也折射了出中國消費新活力。

　　今年春節，順豐通過節前增設運力儲備、節中實時資源調配，為客戶提供有速度、有溫度的服務體驗。順豐打造的“全貨機+散航+無人機+鄂州樞紐”的天網體系，以強大的航空資源助力年貨高效準時送到家。在年貨旺季，順豐運用大數據分析實現運力精準投放，保障春節期間飛機、車輛、倉儲等資源。

　　為了充分滿足客戶在春節高峰期間各類寄遞需求，順豐加大車輛及航空資源投入，峰值期間車輛投入18萬車次；春節高峰期順豐專機資源覆蓋全國主要經濟圈，并投入超過600個班次的加班機，保障高時效寄遞。

　　冬季正值牛羊肉寄遞旺季，內蒙古順豐抓住春節前寄送高峰時間，投入2架全貨機、近30個冷庫、開拓了14條冷鏈線路與超過250條運輸干線，實現全國52個省會與重點城市的全面覆蓋。

　　同時，順豐還通過預處理中心、定制包裝、智慧冷鏈與自動化設備投入、生鮮一體化供應鏈、”原產地直發+分倉配送“模式助力優質牛羊肉“從草原到餐桌”， 持續發揮一體化供應鏈優勢。

　　為品牌傳播助力 順豐為文旅寄送加溫

　　針對春節期間冬季旅游熱潮，順豐還貼心提供了文旅特產寄遞服務，讓年貨與好運一起輕松、快速送達。

　　順豐攜手百城文旅及商家，嚴選特色好物，全城順豐配送，讓全球消費者都能享受到最真實純粹和優質的地方生活方式與體驗。

　　春節期間，順豐集團與泉州文旅集團攜手合作的泉州IP聯名好物紙箱，打造泉州好物專屬包裝在順豐全國線下物流渠道曝光，助力海絲泉州的城市品牌傳播，打通順豐線上線下好渠道的同時，提供高時效保上門的好物流，幫助地方文旅及好物出省出圈。

　　當用無人機送外賣已經成為常用配送手段的時候，天上飛金子也成為無人機的配送內容之一。

　　1月，深圳開通了首條黃金珠寶低空航線，由順豐無人機運輸，單程12.6公里的航線距離，飛行12分鐘即可抵達。而采用無人機運輸黃金珠寶這一城市間高頻運輸的高價值貨物，有效降低了時間成本和運輸成本，促進黃金珠寶生產、加工、銷售各個環節精準銜接，有效為企業降本增效。未來，隨著低空運輸行業持續發展，運輸航線繼續延伸、無人機的載重能力不斷增加，企業的邊際成本還將進一步降低。

　　深化產業體系供應鏈及國際業務同比回升

　　值得注意的是，1月順豐的供應鏈及國際業務收入達到48.56億元，同比增加2％，隨著國際空海運市場需求及運價逐步回穩，順豐各業務板塊之間的融通與協同能力逐步增加，順豐的供應鏈及國際業務或將提速發展。

　　日前，順豐與國內半導體國內電子元器件產品授權分銷商聯合創泰簽署《深度合作協議》，雙方在倉儲、國際和國內運輸等方面合作達成了新的共識，順豐為聯合創泰提供專業的倉儲優化方案，保證電子元器件的存儲質量和安全，進一步助力聯合創泰倉配一體化升級，倉儲管理運作效率和服務質量的提升。

　　據悉，雙方的合作涉及到了倉儲物流、特種運輸、保稅能力、國際航線等多個領域，順豐的資源底盤也開始為客戶提供升級服務，讓服務鏈條再加長。

　　再回購增強投資者信心

　　除了在業務端夯實優勢業務，用優質服務品質和穩定的業績展示公司長期投資價值外，順豐也在不斷為投資者信心加碼。

　　1月30日晚間，順豐控股發布公告，擬投入不低于5億元且不超過10億元用于回購，將用于未來擬推出的員工持股計劃或股權激勵計劃。而次日，順豐就從二級市場回購了約374.7萬股，花費約1.32億元，也表示出了公司對于未來發展的信心。

　　國投證券交運行業分析師表示，目前公司仍在積極穩健經營，核心快遞、快運等業務穩健增長，具備較強的逆周期管理、調整能力，看好長期配置價值。

　　新經濟消費領域不斷出現，新需求涌現也推動快遞物流行業加速迭代，快遞行業已經不單一只用業務量來衡量綜合實力。資源的前瞻式布局、發展的戰略高度、業務板塊之間的融通與協同或將成為影響順豐未來發展的重要因素。