李嘉誠，又一大動作。

　　3月4日，李嘉誠旗下公司長和發(fā)布公告，其宣布貝萊德牽頭的財團達成原則性協(xié)議，出售其全球港口業(yè)務核心資產，包括巴拿馬兩個港口的權益。

　　根據(jù)公告內容，長和擬向該財團全數(shù)出售持有的和記港口控股及和記港口集團控股股權，二者合計控制著和記港口集團80%的全球權益。

　　據(jù)悉，此次長和出售的資產覆蓋亞歐美洲23個國家的43個港口，涵蓋199個泊位及配套的智能碼頭管理系統(tǒng)、全球物流網(wǎng)絡等核心資源。

　　在公告中，長和集團還強調，其將保留中國香港、深圳及內地港口資產，包括鹽田國際、香港國際貨柜碼頭等戰(zhàn)略資產。

　　根據(jù)公告內容顯示，本次整體出售總企業(yè)價值為228億美元（約合人民幣1654億元）。長和稱，經(jīng)調整少數(shù)股東權益及和記港口集團欠予長和若干股東貸款還款后，預期交易將為長和帶來超過190億美元（約合人民幣1378億元）現(xiàn)金所得款項。

　　本次交易完成后，以貝萊德為首的財團將實質控制全球約10.4%的集裝箱碼頭吞吐量，躋身全球三大港口運營商之列。

　　根據(jù)相關流程，本次交易還需通過包括歐盟、美國在內的12個司法管轄區(qū)的反壟斷審查，且需獲得長和特別股東大會批準，也就是說，這筆交易還存在不確定性。

　　實際上，從這筆交易來看，對于長和集團而言，實際上是一筆收獲頗豐的交易，本次交易完成之后，長和的資產負債率預計將會從23.6%降至18%以下。根據(jù)財報內容顯示，港口業(yè)務是長和集團旗下第三大主營業(yè)務，本次交易將會對長和股價帶來一定的提振作用。

　　該消息發(fā)布之后，長和集團高開高走，截至3月5日收盤，長和集團股價大漲近22%，成交金額超53億港元，最新市值重新站上1800億港元上方。

　　根據(jù)近期《福布斯》公布2025年度香港50大富豪榜顯示，長和系創(chuàng)辦人李嘉誠以身家373億美元蟬聯(lián)香港首富，該數(shù)據(jù)較去年估算的362億美元上漲約3%。

　　實際上，近幾年李嘉誠家族的“大動作”一直不斷。

　　早在2021年，長和宣布以100億歐元出售其在歐洲市場的電信基礎設施業(yè)務，包括英國、丹麥、愛爾蘭等六國的2.5萬個電訊發(fā)射塔資產和業(yè)務權益，買方為歐洲最大無線基站運營商、西班牙無線通信基礎設施運營商Cellnex Telecom。

　　為了方便出售，這筆交易被劃分為六項獨立交易，每個國家各占一項，其中奧地利、丹麥和愛爾蘭的發(fā)射塔資產已于 2020 年完成出售，意大利和瑞典的交易也于 2021 年完成，2022年，英國監(jiān)管部門也有條件的通過這一筆交易。

　　除此之外，2022年李嘉誠家族還擬以150億英鎊的價格出售英國配電公司UK Power Networks，但最終時刻李嘉誠家族放棄了該筆交易，原因是該家族認為價格太低。實際上，若按照150億英鎊的價格出售，該筆交易也將獲得2倍以上的收益。

　　2023年年中長和發(fā)布公告稱，Three UK已經(jīng)正式落實與沃達豐的合并。根據(jù)合并方案，合并方案顯示，沃達豐和長的這筆交易金額約為190億美元，合并完成后，該公司將會成為英國最大的移動通信運營商，擁有客戶將會超過2700萬人。合并完成之后，沃達豐將占有合并公司51%的股份，長和則擁有剩余49%的股份。

　　根據(jù)新華社消息，沃達豐和Three UK已于2024年12月5日獲得英國監(jiān)管部門的批準，這筆交易預計在2025年中旬完成。

　　此次李嘉誠家族出售和記港口控股及和記港口集團控股股權，對于其生意整體而言，并不會產生很大的影響。當然，相較于生意問題，李嘉誠則更在乎家族財富的傳承問題，早在2023年中旬，李嘉誠就曾調整了長和系內各公司股權。他把私人持有的長和及長實部分股權，以及1.96億股郵儲銀行股份，調動至李嘉誠家族信托基金公司。

　　據(jù)悉，李嘉誠家族信托公司持有超20家上市公司，除長和、長實、長江基建、電能實業(yè)四大旗艦外，還包括TOM集團、匯賢產業(yè)等。據(jù)悉，長和、長實、長江基建、電能實業(yè)四家公司市值合計超過了5500億港元，若加上每年分紅、房產、珠寶，李嘉誠家族控制的資產規(guī)模超過了萬億。

　　為了保證經(jīng)營的穩(wěn)定性，家族信托掌握了長和系的控制權。該家族信托的所有權三分之一在李嘉誠手中，三分之二在其長子李澤鉅手中。李氏商業(yè)帝國，由李嘉誠家族信托基金控制，李澤鉅是掌舵人。

　　長和作為李嘉誠旗下的重要企業(yè)，其業(yè)務遍及世界各地和各個行業(yè)。在2015年6月長實和黃系重組后，長和承接了李嘉誠旗下的非地產業(yè)務，包括港口、零售、基建、電訊與數(shù)據(jù)等多元產業(yè)。

　　但值得注意的是，近兩年長和的表現(xiàn)并不算太好。從2021年至2023年，長和營收分別為2808.47億港元、2624.97億港元以及2755.75億；凈利潤則分別為334.84億港元、366.80億港元以及235.00億港元。

　　從財報來看，其營收凈利潤均出現(xiàn)了一定程度的下滑。而股價表現(xiàn)也不理想，若從2020年算起，其五年內跌幅超過了20%。其間，長和進行了多次回購，但并未對股價起到提振作用。

　　根據(jù)其2024年中期業(yè)績顯示，長和報告期內營收為1364.51億港元，凈利潤為102.05億港元，其營收同比小幅增長，凈利潤則小幅下滑。

　　侃見財經(jīng)認為，此次長和的出售，可以增厚公司的現(xiàn)金流。根據(jù)財報顯示，截至2024年中期6月30日，長和的資產總值為1.14萬億港元，其中現(xiàn)金及現(xiàn)金等值為1315.99億港元。長和這一筆交易所獲得的現(xiàn)金，無疑讓長和擁有了一定的想象空間。

　　該消息發(fā)布之后，長和大漲21.86%，漲幅創(chuàng)下了近年以來單日上漲紀錄。

　　對于該筆交易，里昂證券發(fā)布報告指出，長和擬出售旗下和記港口集團80%權益的交易出乎意料，預計將帶來超過190億美元現(xiàn)金，作價高于里昂對其估值43%，交易完成后，長和資產凈值將提升13%，并使其資產負債表轉為凈現(xiàn)金狀況。

　　里昂認為，該交易價格相當于13倍企業(yè)價值對EBITDA，高于行業(yè)平均水平（10倍）。里昂維持長和“跑贏大市”評級和61港元目標價，并認為即使交易完成，考慮到長和目前估值及資產負債表，向股東返還現(xiàn)金仍是合理選擇。

　　瑞銀則發(fā)布研報稱，截至去年6月，長和的凈債務為1380億港元或177億美元，190億美元的現(xiàn)金收益可能使該公司處于凈現(xiàn)金狀態(tài)，為再投資其他業(yè)務和/或股票回購提供充足的靈活性。

　　瑞銀認為，若這筆交易最終能落實，料將對股價產生非常積極的影響，因為190億美元的現(xiàn)金收益將超過當前市值，因該股估值僅為預測今年股價對賬面值的0.23倍，股價上漲潛力可能取決于可能向股東返還多少，該行正在等待管理層對收益用途的評論。因此，其繼續(xù)維持長和“中性”評級。