近日，樂歌股份在海外倉方面動作頻頻：

　　11月底，開始建造此前官宣的“美國佐治亞州Ellabell海外倉項目”，該倉建筑工程費用預計為5.5億元，將形成面積9.33萬平米、貨物處理量超200萬件的美東海外倉布局；

　　12月初，發(fā)布公告將建造“美國加州Apple Valley海外倉項目”，建筑工程費用預計為7億元，該倉面積約11.15萬平米。

　　11年前，樂歌股份在美國的首個海外倉面積為3000平米，如今其海外倉已達到單倉10萬平米的級別。

　　對于2023年營收39億元、歸母凈利潤6.34億元的樂歌股份來說，以上的投資稱得上是大手筆，更何況建筑工程費用并非全部投資，還需要支付前期費用、建設用地費等大額費用，比如Ellabell海外倉項目的合計投資總額其實為7.76億元。

　　（樂歌股份將此前節(jié)余的募集資金投入Ellabell海外倉項目）

　　對此，樂歌股份不但不覺得負擔重，還甘之如飴，頻繁在海外買地建倉，前期已在美國核心港口周邊購買約5000畝（約3.33平方千米）土地，可建造約150萬平米的海外倉。

　　有人質疑，對于這家主營產品為智能家居、健康辦公產品的知名跨境電商企業(yè)來說，海外倉這“副業(yè)”是不是投資太大了？

　　事實上，海外倉已經不是樂歌股份的“副業(yè)”，而是兩大“主業(yè)”之一。2013年，樂歌股份開始建立第一個海外倉，服務自身跨境電商業(yè)務；2020年，樂歌股份抓住跨境電商井噴發(fā)展趨勢，開始推出第三方海外倉模式，且全部自營，為中大件跨境電商賣家提供公共海外倉服務。

　　樂歌股份建設海外倉，做到了怎樣的規(guī)模？

　　截至9月末，樂歌股份已在美國、英國、德國、加拿大等地建設有19個自營海外倉，面積62.11萬平米，相比6月末，新增約16萬平米。

　　62.11萬平米這個數據相當可觀，足以和領先的出口電商供應鏈解決方案提供商比一比：

　　目前在全球擁有海外倉的面積，谷倉海外倉超160萬平米、遞四方為100萬平米、大健云倉超93萬平米、西郵智倉為50萬平米、萬邑通近50萬平米、無憂達超46萬平米……

　　在統(tǒng)計數據的過程中，我們發(fā)現除了上述企業(yè)大力投資海外倉以外，近期京東物流、菜鳥等巨頭也在擴張海外倉。比如10月15日，京東物流官宣，全球織網計劃將全面升級，計劃至2025年底全球海外倉面積將實現超100%增長。

　　截至今年上半年，京東物流已在全球擁有近100個保稅倉庫、直郵倉庫和海外倉庫，總管理面積近100萬平米。京東物流更是已構建了以海外倉為核心，包括海外倉網、國際轉運樞紐、海外國家本土的運配網絡及跨國運輸網絡于一體的全球供應鏈網絡。

　　在“黑色星期五”和“?網絡星期一”大促前夕，菜鳥在美國洛杉磯、薩凡納投用了7萬平米新倉；“黑五網一”期間，菜鳥海外倉北美峰值日單量同比增長3倍；菜鳥全球供應鏈已在歐洲、北美、亞太等區(qū)域的18個國家和地區(qū)運營超40個海外倉。

　　在樂歌股份看來，京東物流、谷倉海外倉、遞四方、無憂達、大健云倉等都是自己在海外倉領域的競爭對手。如今，樂歌股份憑借62.11萬平米海外倉的面積，已成為行業(yè)領先者，尤其在中大件品類海外倉服務領域表現出色。

　　近兩年，樂歌海外倉業(yè)務增長飛快：2023年營收9.51億元，同比增長94.03%，毛利率12.69%，比2022年飆升了9.32個百分點；2024年上半年，營收8.51億元，同比增長129.88%，毛利率升至15%。

　　僅2024年第三季度這一個季度，海外倉業(yè)務就實現了6億元營收，同比增長177%，累計服務客戶數量926家，新增148家。據介紹，由于國內生產型企業(yè)參與跨境電商的積極性不斷提升，目前樂歌海外倉的客戶中，有近六成是工廠型賣家。

　　2024年前三季度，在樂歌股份總營收中，海外倉業(yè)務的占比已升至36.2%。在海外倉業(yè)務的強勢助推下，樂歌股份前三季度營收39.75億元，已超過去年全年營收（39億元）。

　　雖然被稱為“海外倉”，但倉儲可以說是海外倉業(yè)務鏈路中最簡單的環(huán)節(jié)。比如樂歌股份以自營海外倉為基礎，為客戶提供頭程海運、目的港清關、目的港拖車、倉儲管理、尾程快遞、尾程卡派、反向物流等全流程跨境物流綜合服務，并新增供應鏈金融、代理出口等相關服務。難怪，海外倉被跨境電商從業(yè)人員形容為物流鏈條的“整合者”。

　　樂歌海外倉的收入主要來自尾程派送、倉儲收入、操作收入，以及部分增值服務收費。尾程派送的差價是利潤構成的重要組成，因此快遞賬號對應的折扣是第三方海外倉運營的核心優(yōu)勢之一。樂歌海外倉2023年已成為FedEx全球前百大客戶，享受更好的快遞折扣優(yōu)惠和派送服務。

　　2024年，樂歌股份推進自建海外倉建設，通過提高成本相對低的自建海外倉倉庫占比，降低整體海外倉物業(yè)運營成本，以此提高樂歌海外倉的競爭優(yōu)勢，吸引更多跨境電商賣家入駐。

　　“合并小倉，建大倉”，滾動發(fā)展海外倉業(yè)務

　　自建海外倉投資回報周期較長，一般為10年，包含建設周期1.5年，預計4年進入成熟運營狀態(tài)。

　　比如，樂歌股份的“美國佐治亞州Ellabell海外倉項目”進入運營期后，預計達到成熟運營狀態(tài)的可實現營業(yè)收入6.58億元，實現利潤總額1.02億元；經測算，投資回收期為10.53年（所得稅后，含建設期），預計成熟狀態(tài)運營時毛利率為17.39%。

　　由于投資巨大，樂歌股份采取“合并小倉，建大倉”的方式滾動發(fā)展海外倉業(yè)務。先投資幾千平米的小倉來拓展業(yè)務，待經驗豐富之后再將其售賣，接著購買并建設面積較大的倉庫并投入使用，一步步提升單個倉庫的面積、提高自建倉庫比例。

　　為此，樂歌股份多次出售海外倉，比如今年7月，出售了位于佛羅里達Jacksonville的海外倉（面積為3.25萬平米），以此回籠資金，滿足美東Ellabell海外倉（9.33萬平米）及美西其他規(guī)劃中的海外倉建設資金需求。

　　隨著跨境電商賣家急速增長，海外倉明顯越來越大。據了解，以前1萬平米左右的海外倉是“大倉”，現在，以美西市場為例，3萬平米以下的海外倉都被視為“小倉”。

　　海外倉的建設需要循序漸進的過程，常常因為初期投入大、規(guī)模不足導致議價能力不足，毛利會很低甚至虧損。比如，2022年樂歌股份的海外倉業(yè)務毛利率只有約3%，2024年上半年已漲至15%。

　　樂歌股份坦誠表示，第三季度新增了約16萬平米海外倉，新開的海外倉尚未達到盈虧平衡線，拉低了整體毛利。

　　跨境電商行業(yè)的銷售旺季一般集中在下半年，與“黑色星期五”、“網絡星期一”和圣誕季大促密切相關，海外倉的收入走勢也與跨境電商保持一致，營收和利潤逐季增長。樂歌股份第三季度的成績已非常可觀，受促銷旺季影響很大的第四季度有望帶來更好的營收和利潤。

　　海外倉發(fā)展：國內大力扶持、國外出現波動

　　海關總署數據顯示，2024年前三季度，我國跨境電商進出口1.88萬億元，同比增長11.5%，創(chuàng)歷史新高。其中，出口1.48萬億元，增長15.2%。

　　海外倉是關乎企業(yè)“出海”效率提升的“最后一公里”。在國內，海外倉行業(yè)不斷迎來政策利好。

　　近日，海關總署就優(yōu)化跨境電商出口監(jiān)管措施發(fā)布公告，其中明確自2024年12月15日起，取消跨境電商出口海外倉企業(yè)備案。開展跨境電商出口海外倉業(yè)務的企業(yè)，無需向海關辦理出口海外倉業(yè)務模式備案。

　　專家分析，這一政策調整將直接簡化頭程集貨流程，使貨物能夠更快地集結并發(fā)往海外；尾程派送因流程的簡化而變得更加順暢，確保了商品能夠更快速、更準確地送達消費者手中；企業(yè)可以更加自由地調整倉儲策略，不僅有助于優(yōu)化庫存結構，降低庫存成本，還能提高倉儲資源的利用率。

　　而國際方面則不太平靜，美國如果實施激進的關稅政策，短期內會對我國出口貿易產生不利影響。近期，很多商家趕在美國政權交接的窗口期發(fā)貨，還有企業(yè)加快了擴建海外倉的動作。

　　海外倉服務的企業(yè)，大部分產品是家居家具、日常消費品，美國本地生產規(guī)模比較小，且人工成本高，不具有優(yōu)勢，依舊需要進口，關稅會進一步推進中國出口企業(yè)的全球布局，包括海外投資、建廠等。

　　一些企業(yè)選擇在東南亞、拉美等地區(qū)進行生產，以降低關稅成本。樂歌股份表示，近期已和主要海外倉客戶進行了交流，了解到超過70%的客戶已經擁有通過東南亞等中國以外國家出口貨物的能力，且此類客戶的訂單占比高，這種情況下，樂歌股份具備一定的抗風險能力。至于后續(xù)調整，需要根據美國的關稅政策再進行考量。

　　中國跨境電商的出口主要集中在美國、歐洲等發(fā)達國家和主要地區(qū)，海外倉也集中于此。據介紹，目前中國企業(yè)在美國買倉庫比較多，在歐洲租倉庫比較常見，這與美國本地倉業(yè)務增長迅速、工業(yè)倉庫租金持續(xù)上漲、美國倉庫的投資回報率更高有關。

　　以樂歌股份位于洛杉磯佩里斯的旗艦倉為例，面積約12萬平米，2023年一年的租金高達一億多人民幣。而自建海外倉持有成本是租賃海外倉成本的三分之一到二分之一。

　　當前，美國的海外倉行業(yè)尚處發(fā)展前期，存量市場極大，尚未形成除亞馬遜之外的海外倉運營巨頭，在美國運營海外倉的中國企業(yè)正處于洗牌出清、格局逐步走向集中的進程中，并呈現兩級分化趨勢。